Toshkent davlat iqtisodiyot univyersityeti a. Sh. Bekmurodov, Z. A. Abdullayev, B. M. Badalov

10.6-rasm. Korporativ obligatsiyalar bo„yicha risk defoltini ortishi 
Manba:Financial Markets and Institution\Eighth Edition. Frederic S. Mishkin & Stanley G. 
Eakins.89p.
 
Korporativ obligatsiyalarning muvozantlashgan bahosi 
pasayadi, modomiki obligatsiya bahosi foiz stavkasi bilan qarama-qarshi 
bog‗lanishda ekan, muvozantlashgan foiz stavkasi
gacha o‗sadi. Shu bilan bir 
vaqtda, g‗aznachilik obligatsiyalarning muvozantlashgan bahosi 
o‗sadi va muvozantlashgan foiz stavkasi
gacha pasayadi. Korporativ va 
g‗aznachilik obligatsiyalar bo‗yicha foiz stavkalari o‗rtasidagi farq, ya‘ni 
korporativ obligatsiyalar bo‗yicha risk mukofotini o‗sishi noldan boshlab 
ga teng bo‗ladi. Bundan kelib chiqib, obligatsiyalar bo‗yicha defolt riski 
holatilarida doimo ijobiy risk mukofoti to‗lanadi. Bu esa riskni oshishi va risk 
mukofotini o‗sishiga olib keladi.

---

To‗lanmaslik riski va risk uchun mukofot o‗rtasidagi to‗g‗ridan-to‗g‗ri 
bog‗lanish hisobga olingan xolda, obligatsiya sotib oluvchilar uchun u yoki bu 
korporatsiya obligatsiyalari bo‗yicha to‗lanmaslik riski qanchalik yuqoriligi 
to‗g‗risidagi axborotlar zaruriyatini keltirib chiqaradi. Investitsiyalar sohasidagi 
ikki asosiy Moody's Investors Service va Standard and Poor's lar defolt ehtimolligi 
pozitsiyaidan korporativ va munitsipal obligatsiyalar reytingini e‘lon qilib borish 
bilan to‗lanmaslik riski darajasi haqidagi axborotlarni taqdim etadi. Reytingi 
Vaa 
(yoki 
BBB)
va undan yuqori bo‗lgan investitsiya darajasidagi qimmatli 
qog‗ozlardir. Reytingi 
Vaa 
(yoki 
BBB)
dan past bo‗lgan obligatsiyalar to‗lanmaslik 
riskining yanada yuqoriligi bilan xarakterlanib, ularni spekulyativ yoki qadrsiz
obligatsiyalar (junk bonds) deb nomlanadi
204
.