P7 P7 All notes

Contracts where not sure it is going to be profitable or not
1. 
Make revenue just equal costs spent to date
2. 
Therefore show nil profit
IAS 11 defines a construction contract as:
a contract specifically negotiated for the construction of an asset or a combination of assets that are closely interrelated or
interdependent in terms of their design, technology, and function for their ultimate purpose or use
Accounting treatment
Basically uses the accruals concept
Sales - % complete
Costs - % complete
How do you calculate % complete?
There are 2 ways - and you will be told which to use :)
Agreed value of work method
Work done so far / Contract price total
Cost Method
Costs to date / Total costs
Construction Contracts - % complete

---

Illustration of % complete 
Contract Price 
1,000
Estimated total costs 
800
Costs to date 
600
Agreed value of work done 
700
Progress billings invoiced 
600
Calculate the stage of completion using:- a. the agreed value of work method b. the cost method