P7 P7 All notes

Inventory and construction contracts

---

Remember to take future costs away from selling price and NOT add to costs
Questions relating to the physical inventory count:
1. 
Are all items marked when counted?
2. 
Does a management carry out test checks?
3. 
Are stocksheets pre-numbered and prepared in ink?
4. 
Is a complete set of stocksheets available covering all categories of inventory?
Construction Contracts
Show % complete (in sales and cost of sales)
Calculated one of 3 ways
1. 
Costs to date method
Costs to date / Total costs
2. 
Value of work done method
Value of work done / Total Price of contract
Loss making contracts
1. 
Losses must be shown IMMEDIATELY by placing more costs in current year
Contracts where not sure it is going to be profitable or not

---