P7 P7 All notes

Role of the committee
1. 
To improve the quality of financial reporting
2. 
To increase the confidence of the public in the financial statements.
3. 
Assist directors in meeting their responsibilities in respect of financial reporting.
4. 
Provide a channel to external auditors to report concerns or issues.
5. 
Review the company’s system of internal controls.
6. 
Strengthen the position of internal audit by providing greater independence from management.
7. 
Appointment of external auditor.
Advantages of a committee
Independent Reporting
Provides internal audit with an independent reporting mechanism.  Without this management may be tempted to hide
unfavourable reports.
Frees up Executive time
Leaves top executives free to manage by providing expertise on financial reporting
Corporate Governance monitored
Ensures that corporate governance requirements are brought to attention of the board