P7 P7 All notes

Public Interest Oversight Boards
1. 
Oversees IFAC's auditing and assurance
2. 
Believes standards should be high quality, clear and usable
3. 
Ensures auditors act independently of personal interests, and be responsive to emerging needs of standard users
4. 
Promote compliance with IFAC standards by the member bodies of IFAC around the world
 
Examples
Cashing up 
A business taking large amounts of small change each week (e.g. a convenience store) needs to deposit that money in a bank. If
its deposits vary greatly for no obvious reason this can draw suspicion; but if the transactions are regular and roughly the same
the suspicion is easily discounted. This is the basis of all money laundering, a track record of depositing clean money before
slipping through dirty money.
In the United States, for example, cash transactions and deposits of more than $10,000 must be reported by the cashier (the
bank etc) as "significant cash transactions" to the Financial Crimes Enforcement Network FinCEN, with any other suspicious
financial activity identified as "suspicious activity reports" (SARs).
In other jurisdictions suspicion-based requirements may be placed on financial services employees and firms to report suspicious
activity to the authorities.