P7 P7 All notes

International efforts to combat money laundering
The Financial Action Task Force (FATF) is an international body, which promotes policies globally to combat money laundering and
terrorist financing. In 1990 FATF issued recommendations to combat the misuse of financial systems to launder drug money.
The recommendations include:
• making money laundering a criminal offence
measures to be taken by businesses and professions to prevent money laundering, including:
• customer due diligence and record​keeping
• reporting of suspicious transactions to an appropriate authority
• international co​operation including extradition of suspects.
These recommendations have become the benchmark against which a country’s rules are assessed.
There are various criminal offences connected with money laundering. The UK examples are:
Possessing or concealing the proceeds of any crime
Attempting or helping to commit the above offence
Failure by a person in the regulated sector to inform the appropriate party of a suspicion that someone is money laundering
Making a disclosure which is likely to prejudice an investigation into money laundering (tipping off)
The last two offences are the ones that accountants may find themselves affected by even inadvertently, as accountants operate
in the regulated sector and are therefore required to report suspicions of money laundering

---