San diego state university michael d. Joehnk arizona state university

FUNDAMENTALS OF INVESTING
LAWRENCE J. GITMAN
SAN DIEGO STATE UNIVERSITY
MICHAEL D. JOEHNK
ARIZONA STATE UNIVERSITY
FOURTH EDITION

Глава 14
Инвестиции в недвижимость
Изучив эту главу, вы сможете:

• 
  Описать порядок формулирования целей инвестиций в недвижимость, включая способы учета их инвестиционных характеристик и ограничива­ющих факторов, возможные задачи и объем аналитической работы.
  
• 
  Понять ключевые параметры, по которым определяется стоимость не­движимого имущества: спрос, предложение, характер собственности и процесс передачи имущественных прав.
  
• 
  Рассказать о способах оценки, которыми обычно пользуются при опреде­лении рыночной стоимости недвижимого имущества.
  
• 
  Понять, каким образом прогнозируется доходность инвестиций в недви­жимость.
  
• 
  Применить способы оценки недвижимого имущества к возможному объекту вложения средств и определить достоинства объекта.
  
• 
  Рассказать о риэлторских инвестиционных фондах, риэлторских компа­ниях с ограниченной ответственностью и объяснить, чем они привлека­ют инвесторов.
  

Вложения в недвижимость являются хорошим способом диверсификации инвестиционного портфеля, а также получения благоприятного соотноше­ния между риском и доходностью. В отличие от инвестиций в акции, обли­гации и опционы доходность инвестиций в недвижимость чрезвычайно сильно зависит от решений, связанных с управлением недвижимым имуще­ством. В этой сфере вам придется решать такие вопросы, как: сколько брать за аренду? сколько тратить на техническое обслуживание и ремонт? где и как размещать рекламу? на каких условиях заключать договоры о покупке, арен­де, продаже? Возможность получения ожидаемой прибыли прямо зависит от решения этих, а также других подобных вопросов. Поэтому вложение средств в недвижимость — это больше, чем “удачная покупка” или “удач­ная продажа”, это еще и умелое управление собственностью! Аналитический аппарат, который содержится в данной главе, во-первых, поможет вам нау­читься разбираться в ценах, по которым покупается недвижимость; во-вто­рых, даст руководство к выработке многочисленных решений, которые при­дется принимать в оперативном порядке. Только учитывая оба эти условия, вы можете рассчитывать на максимальные результаты. Теперь перейдем к анализу процесса инвестиций в недвижимость и начнем с вопроса о целях.

Личная недвижи­мость — это вид не­движимого имущест­ва, к которому отно­сятся коттеоЖи на одну семыо, кондоми­ниумы (дома-совладе­ния), кооперативы и городские особняки.
ПОСТАНОВКА ЦЕЛЕЙ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕДВИЖИМОСТЬ
Постановка целей предполагает три шага. Во-первых, вы должны сравнить между собой инвестиционные характеристики различных видов недвижи­мого имущества. Во-вторых, вы должны установить цели и необходимые ог­раничения для себя. В-третьих, вы должны определить, что именно вам нужно узнать о будущей покупке.