Облигации как инвестиционный инструмент Изучив эту главу, вы сможете

Важен ли риск невыполнения обязательств для процесса оценки и выбора облигаций? Важен ли риск события? Объясните.

Почему инвестора должен интересовать объем операций с конкретным выпуском?

Рассчитайте текущую доходность 10%-й облигации со сроком 25 лет, которая в насто­ящее время оценивается на рынке в 1200 долл.

Каковы особенности налогового обложения: 1) казначейских выпусков; 2) ведомствен­ных облигаций; 3) муниципальных облигаций?

Облигация с нулевым купоном и сроком 25 лег недавно котировалась по 11⁵/₈%. Оп­ределите текущую и заявленную (полную) доходность этого выпуска при условии, что облигация имеет номинальную стоимость 1000 долл. Сколько пришлось бы заплатить инвестору за эту облигацию, если бы ее доходность оценивалась в 12%?

Какие три признака являются наиболее важными в определении гибкости курса выпу­ска? Объясните.

Допустим, что инвестор платит 800 долл. за долгосрочную облигацию, которая имеет купонную ставку 8%; через три года он надеется продать выпуск за 850 долл. Если его надежды сбудутся, то какую реализованную доходность получит этот инвестор? Какова будет доходность за период владения облигацией, если он смажет продать эту облига­цию за 850 долл. только по прошествии шести месяцев?

Объясните, почему процентные ставки важны как для консервативных, так и для агрес­сивных владельцев облигаций. Что заставляет рыночные процентные ставки меняться и как могут частные инвесторы контролировать эти изменения?