Облигации как инвестиционный инструмент Изучив эту главу, вы сможете

Почему реинвестирование процентов столь важно для владельцев облигаций?

Инвестор относится к группе налогоплательщиков, облагаемой налогом по ставке 28%. Он пытается принять решение, какую из двух облигаций приобрести: 7¹/₂%-ю облига­цию корпорации, которая продается по номиналу, или муниципальную облигацию с 5V₄%-m купоном, которая также продается по номиналу? Если все прочие характери­стики этих двух облигаций сопоставимы, то какую облигацию должен выбрать инве­стор? Почему? Изменился бы или нет ваш ответ, если бы муниципальная облигация бы­ла выпущена правительством данного штата и при условии, что инвестор живет в на­селенном пункте с высокими ставками подоходного налога, установленного властями штата? Объясните.

Почему чувствительность к проценту столь важна для спекулянтов облигациями? Объ­ясняет ли эта потребность в чувствительности к проценту то, что активные брокеры по операциям с облигациями склонны использовать первоклассные выпуски? Объясните.

Две облигации имеют номинальную стоимость 1000 долл.; одна из них — 5%-я обли­гация со сроком погашения 15 лет и доходностью 8%, а другая — 7^!/₂%-я облигация со сроком погашения 20 лет и доходностью 6%. Какая из этих двух облигаций имеет более низкий курс?

10. Казначейские ценные бумаги обеспечиваются правительством США, следовательно, нет никакого риска во владении такими облигациями. Кратко обсудите верность (или неверность) этого утверждения.
11- Дайте краткое определение каждого из следующих терминов и укажите, как они могли бы быть использованы инвесторами, ориентированными на ценные бумаги с фиксиро­ванным доходом: а) облигации с нулевыми купонами; б) облигации с пулом ипотек; в) облагаемые налогом муниципальные облигации; г) “бросовые” облигации.

12.