Mishkin 2011. pdf

Individual life

insurance

, as its name implies, is sold one policy at a time, whereas

group life

insurance

is sold to a group of people under a single policy. There are two prin-

cipal forms of individual life insurance policies:

permanent life insurance

(such

C H A P T E R 1 2

Nonbank Financial Institutions

289

Life

Insurance

TA B L E 12 - 1

Relative Shares of OSFI-Regulated Financial Intermediary Assets

(as at March 31, 2008)

Financial Institution

Number of

Total Assets

Company

Companies

(in millions)

Percent (%)

Insurance Companies

Life Insurance

94

479 299

12.54

Property and Casualty

196

109 129

2.85

Pension Plans

1 350

131 765

3.45

Depository Institutions

Banks

73

2 815 426

73.64

Trust and Loan Companies

70

266 455

6.97

Cooperative Associations

8

21 152

0.55

Total

3 823 226

100.00

Source:

Office of the Superintendent of Financial Institutions Canada, OSFI Annual Report 2007 2008,

www.osfi-bsif.gc.ca/app/DocRepository/1/RA/0708/eng/index_e.html.

---

290

PA R T I I I

Financial Institutions

as the traditional whole life insurance) and

temporary life insurance

(such as

term insurance). Permanent life insurance policies have a constant premium

throughout the life of the policy. In the early years of the policy, the size of this

premium exceeds the amount needed to insure against death because the proba-

bility of death is low. Thus the policy builds up a cash value in its early years, but

in later years the cash value declines because the constant premium falls below

the amount needed to insure against death, the probability of which is now higher.

The policyholder can borrow against the cash value of the permanent life policy

or can claim it by cancelling the policy. For this reason, permanent insurance is

also called