Mishkin 2011. pdf

I N S I D E

T H E

C E N T R A L

B A N K

Emergency Lending Assistance to Troubled Banks

July 1984 that culminated in a US$4.5 billion com-

mitment of funds to save the bank. Still the Fed had

to lend Continental Illinois over US$5 billion

making the Bank of Canada s $1.8 billion advances

to Canadian Commercial and Northland look like

small potatoes! Although Continental Illinois was

taken over by the FDIC, the Fed s action prevented

further bank failures, and a potential bank panic

was averted.

The Bank of Canada, however, was not as

successful in preventing a bank crisis. With the

failure of Canadian Commercial and Northland,

rumours of financial trouble caused many

large depositors to withdraw large deposits from

the Bank of British Columbia, Mercantile Bank,

and Continental Bank. By the time Mercantile

was acquired by the National Bank of Canada,

the Bank of British Columbia by the Hongkong

Bank of Canada, and Continental by Lloyds

Bank of Canada, the Bank of Canada had pro-

vided emergency lending assistance of more

than $5 billion (see Figure 17-11). The loss of

public confidence in the Canadian banking sys-

tem led to the financial reforms of 1987 1992

and the consolidating of financial institution

supervision under the Office of the Superinten-

dent of Financial Institutions Canada.