Курс лекций Для направления

Роялти выполняет функцию определителя не стоимости немате­риальных активов, а размера вознаграждения. Последнее определя­ется как фиксированный процент от прибыли и распространяется на весь жизненный цикл данных нематериальных активов. Обычно роялти составляет от 3 до 20% дополнительной прибыли, полученной предприятием, купившим и использовавшим данный бренд. После определения размера роялти, выражаемого в проценте от стоимости продаж, определяется продолжительность активного рыночного су- шествования бренда (т.е. его жизненный цикл, который можно оп­ределить лишь приближенно), а также прогнозируется, например, годовой объем продаж брендированного товара. Сумма произведе­ний годовых объемов продаж на уровень роялти, приведенная к сегодняшним ценам (т.е. дисконтированная), и составит текущую стоимость бренда (С_б).
С_б =  •

где :Р — стоимость роялти;

Ц_t— цена единицы брендированного товара в t-м периоде времени;
Об_t— количество прогнозируемого к продаже брендированного товара в t-м периоде времени;
г — ставка (норма) дисконтирования;
n — количество периодов действия бренда;
t — период, в течение которого предоставлено право пользоваться ро­ялти (t = 1, ..., n).
Рассмотрим цифровой пример последовательности вычислитель­ных процедур, характерные для метода освобождения от роялти.
Воспользуемся сценарным методом. Сущность его заключается в количественной оценке влияния рисков на результаты расчетов текущей стоимости бренда. Основополагающим в сценарном методе является предположение о том, что возможны три варианта разви­тия событий по отношению к конечному результату: пессимистиче­ский, наиболее вероятный и оптимистический.
Для каждого сценария методом экспертных оценок определяют­ся вероятности их осуществления в зависимости от прогнозируемых тенденций изменения ситуации на целевом рынке. Затем на основе анализа динамики независимых переменных величин прогнозируют их значение в случае реализации каждого сценария. В конечном ито­ге получают три значения искомого конечного результата, а именно: пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический. В пред­положении нормального распределения значений конечного резуль­тата определяют величину доверительного интервала, рассчитав ва­риацию и среднеквадратичное отклонение.
Экспертным путем была установлена вероятность реализации трех рассматриваемых сценариев следующим образом (табл. 8.10).

Таблица 8.10
Вероятности осуществления сценариев

Наименование сценариев
оптимистический	наиболее вероятный	пессимистический
Заданные вероятности осуществления варианта, %
20	60	20

Исходными данными для расчета явились фактические и спрог­нозированные показатели выручки от оказания услуг с использова­нием некоторого бренда фирмой «Коннектерс» (таблицы 8.11 и 8.12).