E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

Текущая дисконтированная стоимость (PDV) $ 1 , полученного в будущем 
Процентная 
ставка 
0,01 
0,02 
0,03 
0,04 
0,05 
0,06 
0,07 
0,08 
0,09 
0,10 
0,15 
0,20 
1 год 
$0,990 
0,980 
0,971 
0,962 
0,952 
0,943 
0,935 
0,926 
0,917 
0,909 
0,870 
0,833 
2 года 
$0,980 
• 0,961 
0,943 
0,925 
0,907 
0,890 
0,873 
0,857 
0,842 
0,826 
0,756 
0,694 
5 лет 
$0,951 
0,906 
0,863 
0,822 
0,784 
0,747 
0,713 
0,681 
0,650 
0,621 
0,497 
0,402 
10 лет 
$0,905 
0,820 
0,744 
0,676 
0,614 
0,558 
0,508 
0,463 
0,422 
0,386 
0,247 
0,162 
20 лет 
•
 J 
$0,820 
0,673 
0,554 
0,456 
0,377 
0,312 
0,258 
* 0,215 
0,178 
0,149 
0,061 
0,026 
30 лет 
$0,742 
0,552 
0,412 
0,308 
0,231 
0,174 
0,131 
0,099 
0,075 
0,057 
0,015 
0,004 
Оценка потоков платежей 
Теперь мы можем определить текущую стоимость потока платежей во времени. 
Например, рассмотрим два потока платежей из табл. 15.2. Поток А составляет 
$200: $100, полученных сейчас, и $100 год спустя. Поток В составляет $220: $20, 
полученных сейчас, $100 через год и $100 через два года. Какой поток платежей 
вы бы предпочли получить? Ответ зависит от процентной ставки. 
Таблица 15.2 
Два потока платежей 
Чтобы рассчитать текущую дисконтированную стоимость этих двух потоков, 
мы вычислим и сложим текущие стоимости платежей каждого года: 
PD Vпотока А - $100 + $100/(1 + R). 
PDVпотокаВ - $20 + $100/(1 + R) + $100/(1 + R)
2
. 
Таблица 15.3 показывает текущие стоимости двух потоков для процентных 
ставок в 5%, 10%, 15% и 20%. Как показывает таблица, от процентной ставки зави­
сит, какой поток окажется выгоднее. Для процентных ставо^в 10% и меньше по­
ток В будет стоить больше, для процентных ставок в 15% и выше более ценным 
окажется поток А. Почему? Потому что для потока А выплаты меньше, но они 
осуществляются быстрее. 
Поток платежей А 
Поток платежей В