Xvi б о б. Бозор иќтисодиётини тартиблаш. Давлатнинг иќтисодий роли 1-§. Иќтисодиётни тартиблаш зарурлиги

4-§. Давлатнинг пул бозорини тартибга солиши.
Ќисќа муддатли тартибга солиш


Давлатнинг иќтисодиётни тартибга солишда пул-кредит сиёсати муЏим роль ¢йнайди. Аввал таъкидлаганимиздек пул бозоридаги вазият пулга б¢лган талаб ва таклифнинг ¢згариши билан белгиланади. Агар пулга талабни истеъмолчилар (аЏоли, корхона, фирма, ташкилот, муассаса) шакл-лантирса, таклиф орќасида давлат туради. Пулни фаќат давлат эмиссия ќилади. Пул эмиссиясида давлат соф монополист. Пул муомаласини т¢ƒри ташкил этиш давлат функциясига киради. У ёки бу сабабга к¢ра пулга таклиф к¢пайиб кетса, давлат инфляция муаллифига айланади. Инфляциядан эса Џамма талафот к¢ради. Давлат муомаладаги пулни к¢пайтириши натижасидаги
а) расм пул бозорида ќандай ¢згариш юз
беришини к¢риб чиќайлик.
Айтайлик, дастлабки пул таклифи М_s б¢лсин. Унда процент ставкаси r_е даражасида б¢лган. Пулга талаб ва таклиф мувозанати Е нуќтасида б¢лади. Давлат пул таклифини к¢пайтиради. Таклиф М_s дан М_s¹ га к¢чди, дейлик. Пулга талаб ¢згармас экан, процент ставкаси пасайиб r_F га тушади. Пул бозорида мувозанат F нуќтага к¢чади. Кредитнинг арзонлашуви r_FE инвестиция ¢сишига, ишлаб чиќаришнинг кенгайишига, бандликни Џамда ялпи даромаднинг ¢сишига олиб келади.
¡з навбатида товар бозоридаги жараёнлар пул бозорига тескари таъсир ќилади. Ялпи даромаднинг к¢пайиши пулга талабни Џам ¢сишига олиб келади. У янги М¹_d эгри чизиƒида ифодаланади. Натижада F нуќтасида эришилган мувозанат бузилади. Пулга б¢лган янги талаб M¹_d янги таклиф М¹_s(М¹_d=М¹_s) га мувофиќ келади, Џамда улар ¢ртасида мувозанатга G нуќтасида эришилади. Натижада процент ставкаси r_F дан r_Q га к¢тарилади. r_Q=r_Е
Ана шундай тарзда давлат ќисќа муддат давомида пул бозорини тартибга солади. Давлат ¢зининг монопол мавќеидан фойдаланиб, пул бозоридаги мувозанатни бузиб инвестицияга талабни ¢згартиради. Янги макроиќтисодий нисбатлар ¢рнатишга асосланган пул сиёсатини Кейнсча сиёсат деб юритилади. Бу билан буюк иќтисодчи Жон Мейнард Кейнснинг бозор х¢жалигининг макроиќтисодий тартибга солишдаги тадќиќотлари, ќилган хизматларини эътироф этилади. Давлатни иќтисодиётга таъсир ќилишининг ана шу усули бозор иќтисодиётига асосланган мамлакатларда кенг тарќалди.
Давлат пул бозорига таъсир этиш маќсадида пул таклифини М_s<М¹_s<М²_s<М³_s... к¢пайтира борсин. У Џолда Џар сафар пул бозорини ќисќа муддат тартибга солиш механизми ишлашни белгилайди: Аввал процент ставкаси пасаяди, бу билан ишлаб чиќаришга инвестициялар жалб ќилиш раƒбатлантирилади, ялпи даромад ¢сади. Бу ¢з навбатида пулга талабни к¢пайтиради, процент нормаси к¢тарилади, пул бозорида ялпи мувозанат ¢рнатилади ва Џоказо.
Мана шундай тарзда пул таклифини к¢пайтира бориб, эртами-кеч давлат шундай миќдордаги пул таклифига эрищадики, натижада фоиз ставкаси энг минимал r0 даражасига интилади. Ћар ќанча даромад ¢згармасин, бундан кейин фоиз ставкасини ундан пастга туширишнинг иложи й¢ќ. Чунки шундоќ Џам фоиз ставкаси r0 га тенг. Пулнинг миќдорини ортиши М³_s нуќтаси чегара. Бу вазият б) расмда к¢рсатилган. Бунда пул таклифи максимал даражадан анча кам. Ундан ¢тгандан с¢нг пул бозорини ќисќа муддатли тартибга солиш механизми ишламай ќолади.
Пул бозоридаги бундай вазият бошќа бозорларга Џам таъсир к¢рсатади.
Пул бозори билан товар бозори ¢ртасидаги боƒланиш бузилади. Процент паст, ќимматбаЏо ќоƒозлар нархи юќори б¢лса, натижада жамƒарма эгаси пулини наќд пул шаклида саќлашни афзал к¢ради. Бу капитал ќ¢йилмалар учун негатив таъсир к¢рсатади.
Шундай ќилиб, пулни Џаддан ташќари к¢пайиши натижасида иќтисодиёт учун хавфли вазият вужудга келади. Бу шундай вазиятки, унда бозорни ички тузилишидаги алоќаларнинг бузилиши, пул бозорида мувозанатни тиклашга т¢сќинлик ќилади. ЖаЏон иќтисод фанида бундай вазиятни ликвидлик ќопќони (liguidity trap) деб аталади. Бунда бозорни тартибга солишни автоматик дастаклари ¢з таъсирини ¢тказа олмайди. Танг аЏволдан чиќишнинг ягона й¢ли фиcкал характердаги чора-тадбирлар к¢риш б¢лади.
Назарий жиЏатдан асослангандек пул Џажмини к¢пайтириш кредит арзонлашуви ќисќа муддатли б¢лса Џам капитал ќ¢йилмаларни ва ишлаб чиќаришни ортишига, ликвидликни пасайишига олиб келади. Лекин иккинчи томондан иќтисодиётга инфляция даражасини ошишига олиб келади. Х¢жалик юритиш практикаси иќтисодчилар олдига пул бозорини тартиблашнинг бошќача, инфляция даражаси паст б¢лган усулни ишлаб чиќишни объектив зарурат ќилиб ќ¢яди.