The intelligent

Пара 7. Компания National General (большой 
конгломерат) и National Presto Industries 
(производство разнообразных 
электроприборов, военной техники) 
Мы решили сравнить эти две компании, в основном, 
из-за того, что они столь разные. Для простоты в даль­
нейшем будем называть их General и Presto. Мы выбра­
ли конец 1968 года для нашего исследования, посколь­
ку списания, имевшие место в балансе компании 
General за 1969 год, сделали проблематичным исполь-
* Характеризуя кризисную ситуацию в мае 1970 года, Грэхем 
ссылается на падение фондового рынка США в размере 5,5%. 
С конца марта и до конца июня 1970 года индекс Standard & 
Poor's 500-stock потерял 19% своей стоимости. Этот трехме­
сячный период был самым худшим в истории фондового рынка. 

---

Глава 18. Сравнительный анализ восьми пар компаний 519 
зование данных этого года для наших целей. И хотя 
в 1968 году спектр бизнес-активности компании еще 
не был столь широким, как годом позже, тем не менее 
она могла считаться полноправным конгломератом. 
Краткое ее описание в Stock Guide гласит: "Общенацио­
нальная сеть кинотеатров; производство кинофильмов 
и телевизионных передач, сбережения и займы, книго­
издание". К сказанному можно также добавить сле­
дующее: "Страхование, инвестиционное банковское де­
ло, издание музыкальных записей, компьютеризиро­
ванные услуги, недвижимость и 35% в капитале 
корпорации Performance Systems (новое название ком­
пании, ранее известной как Minnie Pearl's chicken 
Systems)". Бизнес компании Presto также носил дивер­
сифицированный характер, но по сравнению с компа­
нией General его размах был существенно скромнее. 
Начав свою деятельность с производства скороварок и 
став лидером в этом бизнесе, компания затем наладила 
выпуск различных электробытовых приборов. Она 
также участвовала в выполнении ряда военных кон­
трактов для правительства США. 
В табл. 18.7 приведены обобщенные показатели 
компаний по состоянию на конец 1968 года. 
Таблица 18.7. Пара 7 (1968 год) 
National 
National Presto 
General 
Industries 
Цена одной акции по состоянию 
44 1/4