The intelligent

---

Benjamin Graham 
THE INTELLIGENT 
INVESTOR 
Updated with New Commentary 
by Jason Zweig 
HarperBusiness Essentials 
A HarperBusiness Book 
An Imprint of HarperCollins Publishers 

---

Бенджамин Грэхем 
РАЗУМНЫЙ 
ИНВЕСТОР 
Обновленное издание с комментариями 
Джейсона Цвейга 
• 
Издательский дом "Вильямc" 
Москва • Санкт-Петербург • Киев 
2009 

---

ББК (У)65.262.2 
Г91 
УДК 336.767 
Издательский дом "Вильямc" 
Зав. редакцией Н.М. Макарова 
Перевод с английского 
канд. экон. наук В.А. Кравченко, Н.Ю. Скачек 
Под редакцией докт. экон. наук А.А. Старостиной, 
канд. экон. наук В.А. Кравченко 
По общим вопросам обращайтесь в Издательский дом "Вильямc" 
по адресам: [e-mail], 
http://www.williamspublishing.com 
Грэхем, Бенджамин, Цвейг, Джейсон. 
Г91 Разумный инвестор: Пер. с англ. — М.: Издательский 
дом "Вильямс", 2009. — 672 с.: ил. — Парал. тит. англ. 
ISBN 978-5-8459-0910-7 (рус.) 
Разумный инвестор относится к числу книг, которые обяза­
тельно должны быть на книжной полке каждого, кто хотел бы с 
умом использовать возможности фондового рынка для приум­
ножения своего капитала. Став за десятилетия, прошедшие со 
времени своего первого издания в 1949 году, настоящей библи­
ей фондового рынка, классический труд Бенджамина Грэхема 
дает читателю эффективно работающий метод инвестирования, 
основанный на сопоставлении цен и реальной стоимости акций. 
В книге рассмотрены принципиальные различия между инвес­
тированием и спекуляцией; описаны два типа инвесторов — актив­
ный и пассивный — и особенности инвестиционных стратегий ка­
ждого из них. Книга представляет интерес для широкого круга чи­
тателей. Она может стать справочником как для индивидуальных, 
так и для профессиональных инвесторов. Особенно полезна она для 
студентов, аспирантов и преподавателей, поскольку предлагает 
обобщенный, систематический взгляд на тенденции, десятилетиями 
складывающиеся на фондовом рынке.