P7 P7 All notes

Auditors need to..
Know the indicators of RP existence (not identified by managers)
e.g. complex structures
Records/documents that may indicate related parties
Auditing Related Parties

---

See the importance management place on identifying, accounting for and disclosing RPs
Understand the risk of management override of RPs controls
Review
1. 
P/Y working papers for names of known RPs
2. 
Shareholder records/share register
3. 
Income tax returns
4. 
Records of investments and senior management pension
plans
5. 
Internal auditors' reports
Examples include:
An unusually high turnover of senior management
The use of business intermediaries for significant transactions
Evidence of the RPs excessive participation in selecting  accounting policies
Auditing IDENTIFIED Related Parties
1. 
Confirm terms, conditions and amounts with the RPs
2. 
Inspect evidence of appropriate authorisation
3. 
Confirm or discuss with relevant independent persons (e.g.
banks, lawyers)
4. 
Review RPs FS for related party disclosures made