P7 P7 All notes

Virtually certain of receiving - create an asset in the accounts
A party is said to be related to an entity if any of the following three
situations occur:
IAS 24 Related Parties

---

The 3 situations are:
1. 
Controls / is controlled by entity
2. 
is under common control with entity
3. 
has significant influence over the entity
Types of related party
These therefore include:
1. 
Subsidiaries
2. 
Associate
3. 
Joint venture
4. 
Key management
5. 
Close family member of above (like my beautiful daughter pictured in her new school uniform aaahhh)
6. 
A post-employment benefit plan for the benefit of employees
Not necessarily related parties
Two entities with a director in common
Two joint venturers
Providers of finance
A big customer, supplier etc

---

Stakeholders need to know that all transactions are at arms length and if not then be fully aware.
Similarly they need to be aware of the volume of business with a related party, which though may be at arms length, should the
related party connection break then the volume of business disappear also
As a minimum, this includes:
Amount of outstanding balances
Bad and doubtful debt information