P7 P7 All notes

Large populations of events
Eg. warranties, customer refunds
Measured at a probability-weighted expected value
A company sells goods with a warranty for the cost of repairs required in the first 2 months after purchase.
Past experience suggests:
88% of the goods sold will have no defects
7% will have minor defects
5% will have major defects
If minor defects were detected in all products sold, the cost of repairs will be $24,000;
If major defects were detected in all products sold, the cost would be $200,000.