Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

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Equity
Mezzanine
Debt
Loan note
Other finance
Total financing

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8 
│ 
Private equity risks 
 
 
 
 
 
 
82 
 
 
 
 
 
 
Figure 37: Debt and equity financing levels for European private equity backed buyouts 
(Deals>€100m) (2000-2011) 
Note: 2011 data reflects the first half of the year 
Source: cmbor.com; Barclays Private Equity; and Ernst & Young in EVCA Enterprise Capital Report 2011 
8.4
 
Conclusion 
The main risk to financial stability of the private equity sector appears to relate to its role in the 
leverage loans market. However, it is unclear where the burden for the excessive rate of growth of 
the leveraged loans market should lie with private equity funds or banks. 
Other than this, features of private equity are benign. Funds do not face redemption risk or fire 
sale risk. And, while portfolio companies of private equity funds may be highly leveraged, this is 
less likely to have impacts on financial stability compared to if, say, highly leveraged hedge funds. 
 
 
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