Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

 
8 
│ 
Private equity risks 
 
 
 
 
 
 
 
 
79 
 
Figure 34: Average deal structures for European private equity backed buyouts (Deals<€100m), 
2000-2011* 
Note: 2011 data reflects the first half of the year 
Source: cmbor.com; Barclays Private Equity; and Ernst & Young in EVCA Enterprise Capital Report 2011 
As mentioned previously, debt and equity financing have been the largest components of 
European private equity backed buyouts over the last decade. The figure above reflects how the 
total levels of debt and equity financing have changed over the period. It shows that over the 
period 2001 until 2007, the total value of debt financing was greater than equity financing, on 
average by €330 million.
However, after 2007 this pattern reversed. The difference between debt and equity finance grew 
between 2008 and 2010, until equity outstripped debt by around €1.25 billion. This emphasises 
that in the wake of the recent financial crisis private equity firms moved away from debt financing, 
favouring equity financing. This is likely to be as a result of the drying up of the credit markets after 
the crisis.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
To
ta
l f
in
an
cin
g 
(€
bn
)
Pr
opo
rt
io
n o