В а Х а б о в а. В., Т а д ж и б а е в а д. А., Х а ж и б а к и е в ш. Х

Ривожланаётган мамлакатларда халкаро валюта ликвидлиги 
кўрсаткичи, олтин-валюта захираларининг йиллик имиортга нисбати11
2005 й.
2006 й.
2007 й.
2008 й.
2009 й.
2010 й.
Ривож ланаётган мамлакатлар
67,2
75,5
86,9
80,0
109,1
102,4
ш у ж умладан:
М Ш Е м ам лакатлари
36,1
37,8
37,5
30,5
49,6
48,0
М Д Ҳ мамлакатлари
76,6
100,9
115,4
81,1
118,0
106,1
О сиёнинг ривож ланаетган 
м ам лакатлари
81,7
89,5
107,1
1063
145,0
131,2
Х итой
115,5
125,4
148,0
158,2
217,2
190,0
Х и н ди сгов
72,8
75,5
95,1
7 1 3
73,8
66,4
Л оти н А мерикаси в а К ариб 
хдаздси мамлакатлари
43,4
44,8
53,9
49,8
70,4
65,2
Б разилия
54,4
70,7
113,8
87,6
135,9
117,7
Я қ и н Ш а р к ва Ш им олий 
А ф р и ка м амлакатлари
90,0
104,3
113,6
104,5
115,8
118,9
А ф р и ка Сахрои Кабиридан 
ж ан убда ж ойлаш ган 
мамлакатлар
31,4
39,8
41,3
35,0
39,6
40,2
Олтин-валюта 
эахнраларини диверсификация қ или т. Валюта 
захираларини диверсификация қилиш деганда тарихан бир вақгнинг ўзида бир
" 1 Герстж пгаы развитая мировой экономики З ам ещ ени е роста, увеличение рисков. О ш о р С е т х б р ь 2011. 
МВФ. Ваш ингтон, 2011 йпл маълум отлзри асосида хисобланган.
581

---

нечта етакчи ва барқарор валюталарда захиралар ташкил қилиш тушунилади. 
Шунингдек, валюта захираларининг таркибини беқарор валюталарни сотиш ва 
уларнинг ўрнига баркарор валюталарни сотиб олиш йўли билан янгилаш 
операцияларига валюта захираларини диверсификация килиш дейилади. 
Чунки валюта захираларининг таркибини олди-сотди операциялари оркали 
янгилаш валюта захираларининг диверсификация даражасини оширади ва 
валюта захираларининг рискка учраш хавфини пасайшришга хизмат қилади.
Олтин-валюта захираларини диверсификация қилишда валютавий своп 
операциялари мухим урин тутади. Бунинг сабаби шундаки, валютавий свопда 
бир йил давомида валюталар спот шарти буйича сотилади, форвард шарти 
буйича сотиб олинади. Натижада хорижий валюталардаги захиралар таркиби 
сезиларли даражада ўзгаради.
Жаҳон 
молиявий-иқтисодий 
инкирози 
шароитида 
ликввдпилик 
муаммоларини юмшатиш мақсадида 2008 йилнинг 29 октябрида АҚШ 
Федерал захира тизими томонвдан Бразилия, Корея Республикаси, Мексика ва 
Сингапур Марказий банклари билан ўзаро своп келишувлари йўлга қўйилди. 
Мазкур своп битимлари бозор муносабатлари шаклланаётган тўрт мамлакатда 
валюта курсининг барқарорлигини таъминлаш ва ликвидлштикни ошириш 
мақсадпарида своп линиялари буйича 30 млрд. доллар микдоридаги 
маблагларнинг ажратилипшни кўзда тутади.
Демак, бундан кўринадики, МДҲ мамлакатлари Марказий банклари 
томонвдан ўзаро своп келишувлари механизмининг шакллантирилиши 
минтакада миллий валюталар алмашув курси барқарорлигини таъминлашга 
хизмат қилади. Бу эса, минтақадаги валюта бозорларида баркарорлик ва 
ликвидлиликни таъминлаш нуктаи назаридан ижобий ҳолдир.
30.4. Тўлов баланси ва иқгисодий сиёсат
Тўлов баланси азалдан давлат томонидан тартибга солувчи объектлардан 
бири бўлиб хисобланади.
Биринчидан, тўлов балансига нотенглик хос бўлиб, у узок вақг йирик 
тақчилликка, баъзи мамлакатларда эса ҳаддан ташқари катта ижобий қолдиққа 
эга бўлиши мумкин. Халқаро ҳисоб-китоблар номувофиқлиги валюта курси 
динамикасига, капиталлар миграциясига, иктисодиёт ҳолатига таъсир 
кўрсатади. Масалан, АҚШ жорий хдсоб-китобларидаги тақчилликни коплаш 
учун ўз валютасида эмиссия қилади ва бошқа мамлакатларга инфляцияни 
экспорт қилади, халкаро айланмасида доллар ортиқчалиги вужудга келиши 
натижасида Бреттон-Вудс жахон валюта тизими ишдан чиққан.
Иккинчвдан, XX асрнинг 30-йилларида олтин стандартидан воз 
кечилганидан кейин тўлов баланси шартларини тартибга солишнинг стихияли 
механизми 
жуда 
суст 
ишларда. 
Шунинг з'чун тўлов 
балансида 
мутаносибликни таъминлаш масаласи асосий ўринни эгаллайди.
582

---

•>
T v л о в б а л я а с и н и т а р т и б г а с о л и ш - давлатнинг тўлов балансини иж обий ўзгаргириш
еки кўлпаб-кувватлаш ни таъминлаш га кэрагилган м ақсадли ф аолиятидир