The Science of Daily Self-Discipline: Using Science and Daily Practices to Build Your Willpower, Self-Confidence, and Everyday Habits pdfdrive com

Befriend Your ‘Future’ Self
In the early 1990’s a study was performed on the military drawdown program

---

[61] and it showed that people, when faced with the options for a smaller lump
sum now or an annuity payment (which had a higher present value), consistently
take the smaller lump sum.  In the end instant gratification cost these individuals
17% of the total value of the money they were owed [62]. 
 
Why would any sane and rational person do this?  Well, personal financial
decisions are not always based on financial facts.  The irrational reactions of
financial news of investors helped me make a small fortune in the stock market
in my late 20s.  Anytime there is a hiccup in the world economic scene people
irrationally oversell their positions.   A bit of rationale and a temperament for
some risk netted me 123% of return in my portfolio in 12 months.  Psychology
plays a heavy role in all decisions and studies show that people value immediate
gains over future reward.  This phenomenon is referred to as temporal
discounting [63].  The psychology behind this phenomenon is that people feel
disconnected from their future self; essentially they view them as strangers. 
 
The retirement age over the past 20 years has steadily increased.  The 30 years
prior to that trend wrote a story of an earlier retirement trend.  The differentiating
factor was the shift from company ran pensions to self-ran 401k’s and other
retirement vehicles [64].  When individuals were given control over their
retirement options they continually make decisions that hurt their future-self’s
quality of life (like taking money out of a 401k early resulting in paying
penalties plus losing the compounded return of that money over the years until
retirement).  An individual’s rate at which they trade future dollars for present
dollars is known as a personal discount rate [65].  The higher the rate the more
likely you are to sacrifice future gains for instant gratification.
There is a simple solution that researches have suggested changes this behavior
and trend [66].  Think future reward first.  For example assume someone is
considering buying a new $20,0000 car by taking the money to purchase it out of
their 401k.  Instead of thinking of how nice that new car would be to have now,
instead think first of how amazing it will in 30 years when you retire and that
$20,000 is worth $150,000 after moderate compounded returns in safe
investment vehicles.  In 5 years the car will be worth less than half its cost
today.  Apply this thought process to your urges to sacrifice future rewards for
instant gratification.  This will aid you in resisting temptation.
 
To help you create this thought process, envision your future self.  Whether you

---

find it more motivating to envision the future self you want to be (retired early
and living the life, successful entrepreneur, fit and in shape, etc.) or the one that
you are fearful of becoming (70 year old door greeter at the local megatron
shopping center, miserably going to a job you hate, fat and depressed on the
couch, etc.) doesn’t matter.  Studies confirm that imagining your future self,
either ‘hoped for’ or ‘feared of’, is an effective way to delay gratification in the
present for greater gains in the future [67].  An experiment at McMaster
University that aimed to get people to exercise more proved that the sample
group who practiced visualizing their future self reported that they exercised
more than other participants in the study [68].  To help build the self-discipline
to commit to delaying gratification and taking daily action to achieve long-term
goals befriend your future self.