The intelligent



Download 3,9 Mb.
Pdf ko'rish
bet26/299
Sana23.02.2022
Hajmi3,9 Mb.
#121698
1   ...   22   23   24   25   26   27   28   29   ...   299
Bog'liq
treyder

Глава 1. Инвестиции или спекуляции... 59 
При выборе акций для долгосрочного инвестирования недостатки в основном такие же. Возможность бес­
поворотной ошибки в расчетах — которая была проде­
монстрирована нами в предыдущем издании на приме-
самолетов — безусловно, выше, чем в случае кратко-
очного инвестирования. Поскольку финансовые ана­
литики часто "сбиваются с пути" в таких прогнозах, 
теоретически инвестор может получить прибыль в ос­
новном за счет составления правильных прогнозов 
в том случае, когда специалисты из брокерских компа­
ний ошибаются. Но это только теоретическое предпо­
ложение. Сколько инвесторов могут похвастаться про­
ницательностью или даром предсказания, которые по­
могают им побить профессиональных аналитиков в их 
любимой игре — прогнозировании доходности акций? 
Теперь пришло время для следующего логического 
вывода, который способен вызвать замешательство 
у читателя: чтобы получить разумный шанс на реаль­
ное превышение средней доходности фондового рын­
ка в течение длительного времени, инвестор должен 
следовать политике, которая будет, во-первых, четкой 
и обещающей и, во-вторых, непопулярной среди участ­
ников фондового рынка. 
Доступен ли такой курс для инвестора? В теории, 
опять же, ответ положительный; также существуют 
веские причины в пользу того, что ответ будет утвер­
дительным и на практике. 
Общеизвестно, что фондовый рынок подвержен 
значительным спекулятивным колебаниям (в обоих 
направлениях). При этом практически в любое время 
такие колебания (нередко это касается и рынка в це­
лом) испытывают отдельные акции. Более того, обык­
новенные акции могут недооцениваться из-за недос­
татка интереса к ним или отсутствия опровержения 
широко распространенных предубеждений. Можно 
пойти дальше и предположить, что значительная часть 


60 РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР 
тех людей, которые занимаются торговлей акциями, 
слабо разбираются в этом деле. В данной книге мы рас­
сматриваем множество примеров (из прошлого опыта) 
расхождений между ценой и стоимостью акций. По­
этому и кажется, что любой рассудительный человек, 
умеющий обращаться с калькулятором, способен обес­
печить себе благополучную старость, потешаясь при 
этом над глупостью других людей. 
Однако в действительности все не так просто. При­
обретение игнорируемых рынком и потому недооце­
ненных акций в надежде на получение прибыли тогда, 
когда их курс вырастет, требует от инвестора выдержки 
и опыта. В свою очередь, "короткие" продажи слишком 
популярных и потому переоцененных акций служат 
проверкой не только мужества и выносливости, но и 
размеров чьего-то кошелька*. Итак, "короткими" про­
дажами можно заниматься вполне прибыльно, но по­
добным мастерством нелегко овладеть. 
Также мы не можем обойти вниманием обширную 
группу т.н. "особых случаев", которые на протяжении 
многих лет доказали способность опытных участни-
Заняв "короткую" позицию в торговле акциями, вы тем са­
мым ставите на то, что цена акции упадет, а не вырастет. 
"Короткие" продажи проходят в три этапа. Сначала вы 
одалживаете акции у того, кто ими владеет, потом сразу же 
продаете их и, наконец, по прошествии определенного времени, 
покупаете акции этой же компании и возвращаете их тому, у 
кого они были одолжены. Если рыночная стоимость этих акций 
падает, то вы можете купить акции на замену по более низкой 
цене. Разница между ценой продажи одолженных акций и ценой 
покупки акций, предназначенных для возврата, и составляет 
вашу прибыль (которая уменьшается на сумму дивидендов, 
процентов и платы за услуги брокерской компании). Но если 
курс акций растет, а не падает, то ваш потенциальный убы­
ток может достичь колоссальной величины, что делает 
"короткие" позиции неприемлемо спекулятивными для боль­
шинства индивидуальных инвесторов. 



Download 3,9 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   22   23   24   25   26   27   28   29   ...   299




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish