Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

 
 
 
 
 
 
14
 
Knowledge gaps and how to monitor OFIs 
The previous chapter described a number of different measures for assessing the impact of non-
bank financial institutions on financial stability. This analysis highlighted the following knowledge 
gaps. 

Indicators of financial distress: 
A set of balance sheet variables may inform the 
relationship between OFIs and financial stability in relation to the financial crisis but may 
not inform this relationship in connection with potential future crises.
 
As a starting point, 
therefore, this suggests "casting the net wide" with a broad and periodic focus on 
developments of all balance sheet variables from a statistical perspective. Qualitatively, 
any balance sheet variables that grow in size and especially at a fast rate should be 
considered through consultations with experts (e.g., market participants, regulators, etc.). 

Early warning indicators: 
There is a lack of information on the basic relationships between 
non-bank financial intermediary sector and financial stability. In part, this is due to the role 
of NBFIs only having grown in recent years. However, it has also perhaps to do with a lack 
of differentiation among the functions NBFIs can undertake in the process of financial 
intermediation. And, how the process of financial intermediation does not include a fixed 
step of steps as it does in the traditional banking sector. A deeper investigation of the links 
between NBFIs and financial stability could therefore be undertaken. 

Macro stress tests: 
The lesson in relation to macro stress tests builds on the lessons learnt 
through early warning indicators. That is, without an understanding of basic relationships 
between NBFIs and financial stability, more in depth empirical studies using macro stress 
tests, for instance, cannot be undertaken effectively. That is, it is advised in the literature 
that there should be some theoretical link between variables established first before 
empirical investigation is undertaken. 
