Mishkin 2011. pdf

An Economic Analysis of Financial Structure

Chapter 9

Financial Crises and the Subprime Meltdown

Chapter 10

Economic Analysis of Financial Regulation

Chapter 11

Banking Industry: Structure and Competition

Chapter 12

Nonbank Financial Institutions

Financial Institutions

P A R T I I I

---

166

A healthy and vibrant economy requires a financial system that moves funds from

people who save to people who have productive investment opportunities. But how

does the financial system make sure that your hard-earned savings get channelled

to Paula the Productive Investor rather than to Benny the Bum?

This chapter answers that question by providing an economic analysis of how our

financial structure is designed to promote economic efficiency. The analysis focuses

on a few simple but powerful economic concepts that enable us to explain features

of our financial system such as why financial contracts are written as they are and

why financial intermediaries are more important than securities markets for getting

funds to borrowers. The analysis also demonstrates the important link between the

financial system and the performance of the aggregate economy, which is the sub-

ject of the last part of the book.