Mishkin 2011. pdf

The CP Act and

Access to the

Payments and

Clearance

System

Merger Review

Policy

---

Office of the Superintendent of Financial Institutions Canada on the prudential

aspects of the proposed merger. The Minister of Finance will decide whether the

proposed merger will be allowed to proceed.

The government has also indicated that it will not allow mergers between large

banks and large demutualized life insurance companies such as Manulife and Sun

Life. We would note, however, that in other countries such as Australia, Germany,

the Netherlands, Switzerland, the United Kingdom, and the United States, mergers

of banks, insurance companies, and other financial services providers are not

prohibited.

Another recent significant achievement is the creation of a National Financial Services

OmbudService (NFSO) that began operations on July 1, 2002. This service has been

created, with the support of the federal and provincial governments, by the banking

sector (through the Canadian Bankers Association), the insurance sector (through the

Insurance Bureau of Canada and the Canadian Life and Health Association of Canada),

and the securities sector (through the Investment Dealers Association of Canada, the

Mutual Funds Dealers Association, and the Investment Funds Institute of Canada).

The NFSO provides Canadian consumers and small businesses access to dispute-

resolution services regarding their dealings with financial institutions.

The creation of the NFSO has been viewed as a first step towards building a

national regulatory system and eliminating the overlaps among the many federal,

provincial, and territorial departments and agencies that currently regulate the dif-

ferent industries of the Canadian financial services sector.

A bank holding company structure (as an alternative to the current bank-as-parent

structure), new ownership rules, expanded permitted investments, expanded access

to the payments and clearance system, and a transparent merger review policy, offer

new opportunities for strategic alliances and joint ventures that have the potential to

reshape the Canadian financial services marketplace. These developments, together

with new information technologies, make possible new financial products and ser-

vices and a more vibrant and dynamic market for financial services.

As we have seen, the 1991 federal financial reforms have stimulated consoli-

dation of the Canadian banking industry. The financial consolidation process will

be even further sped up by the 2001 legislation, because the way is now open to

both mergers and acquisitions, and strategic alliances, partnerships, and joint ven-

tures. As already noted, bank financial groups will become not only larger, but

also increasingly complex organizations, engaging in a full gamut of financial

activities.

C H A P T E R 1 1

Banking Industry: Structure and Competition

285