Mishkin 2011. pdf

Response

to Branching

Restrictions in

the United

States

---

272

PA R T I I I

Financial Institutions

The growth of the bank holding companies in the United States has been dra-

matic over the past three decades. Today bank holding companies own almost all

large banks, and more than 90% of all commercial bank deposits are held in banks

owned by holding companies.

AUTOMATED TELLER MACHINES

Another financial innovation that avoided the

restrictions on branching is the automated teller machine (ATM). Banks realized

that if they did not own or rent the ATM, but instead let it be owned by someone

else and paid for each transaction with a fee, the ATM would probably not be con-

sidered a branch of the bank and thus would not be subject to branching regula-

tions. This is exactly what the regulatory agencies and courts in most states in the

United States concluded. Because they enable banks to widen their markets, a

number of these shared facilities (such as Cirrus and NYCE) have been established

nationwide. Furthermore, even when an ATM is owned by a bank, states typically

have special provisions that allow wider establishment of ATMs than is permissi-

ble for traditional brick and mortar branches.

As we saw earlier in the chapter, avoiding regulation was not the only reason

for the development of the ATM. The advent of cheaper computer and telecom-

munications technology enabled banks to provide ATMs at low cost, making them

a profitable innovation. This example further illustrates that technological factors

often combine with incentives such as the desire to avoid restrictive regulations

like branching restrictions to produce financial innovations.