Mishkin 2011. pdf

A

A

AD

1

Aggregate Output,

Y

(a) Shift in AD

Interest

Rate,

i

i

A

Y

A

A

LM

1

(

P

A

)

IS

1

Aggregate Output,

Y

(b) Shift in IS

Y

A

A

i

A

IS

2

AD

2

Y

A

---

616

PA R T V I I

Monetary Theory

Our conclusion from Figure 23-13 is similar to that of Figure 23-12.

Holding

the price level constant, any factor that shifts the

LM

curve shifts the

aggregate demand curve in the same direction.

Therefore, a decline in money

demand and an increase in the money supply, both of which shift the

LM

curve to

the right, also shift the aggregate demand curve to the right. The aggregate

demand curve will shift to the left, however, if the money supply declines or

money demand rises.

You have now derived and analyzed the aggregate demand curve

an essen-

tial element in the aggregate demand and supply framework that we examine in

Chapter 24. The aggregate demand and supply framework is particularly useful

because it demonstrates how the price level is determined and enables us to exam-

ine factors that affect aggregate output when the price level varies.

F I G U R E 2 3 - 1 3

Shift in the Aggregate Demand Curve from a Shift in the

LM Curve

A rise in the money supply or a fall in money demand shifts the

LM

curve to the right in

panel (b), and at a price level of

P

A

, equilibrium output rises from

Y

A

to

Y

A

*

. This change in equi-

librium output is shown as a movement from point A to point A

*

in panel (a); hence the aggre-

gate demand curve shifts to the right, from

AD

1

to

AD

2

.

Price

Level,

P

P

A

Y

A