Мировая экономика и международный бизнес

Таблица 24.4
Различия между фьючерсными и форвардными валютными контрактами
Фьючерсный контракт
Стандартизованные контракты
по размеру и дате поставки
Заключаются между клиентом и биржей
Легко торгуются на рынке
Все контракты ежедневно пересчиты-
ваются по новой рыночной цене
с немедленной реализацией прибылей
и убытков
Форвардный контракт
Контракты с договорными размером
и датой поставки
Заключаются между двумя сторонами
Невозможно продать до конца срока
Прибыль или убыток реализуется
по истечении срока контракта
Как показывает практика, фьючерсные контракты редко используются
для физической поставки соответствующего актива (валюты). Большин-
ство их держателей закрывают свои позиции до срока окончания с целью
хеджирования или извлечения спекулятивной выгоды из движения валют-
ных курсов.
Фьючерсная цена
котируется за единицу актива, т.е. на единицу ино-
странной валюты. Например, 30 января 1998 г. на ММВБ можно было
заключить фьючерсные контракты на 1000 дол. США на май
г. по цене
6,29 руб. за 1 дол. США. Это означает, что покупатель контракта обязуется
купить, а продавец контракта — продать
дол. США по цене 6,29 руб.
за 1 дол. в мае 1998 г.
Глава 24, Стратегии развития международного финансового бизнеса 515
Валютные фьючерсы в отличие от валютных форвардных контрактов
являются, напротив, стандартизованными биржевыми контрактами.
На самой крупной фьючерсной площадке — Чикагской товарной бирже
(Chicago Merchantile Exchange, CME) торгуются фьючерсные контракты
на французские франки, канадские доллары, голландские гульдены, мекси-
канские песо, фунты стерлингов, японские иены, немецкие марки и швей-
царские франки. Особенно активная торговля осуществляется по фьючер-
сам на последние четыре валюты. Котировки валютных фьючерсов на СМЕ
обычно публикуются в следующем виде (табл. 24.5).