Мировая экономика и международный бизнес

24.1. Операции спот и форвард
Торговля валютой осуществляется в виде кассовой сделки, или сделки
с немедленной поставкой, и срочной валютной сделки. Кассовая сделка
(сделка с немедленной поставкой) осуществляется на условиях спот (spot).
Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта
за пределами данной страны в момент проведения операции. При валют-
ной сделке спот на рынке, как правило, используется курс телеграфного
перевода.
Кассовые сделки на условиях спот используются не только для
немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска,
успешного проведения спекулятивных операций.
 валютной операции спот
заключается в купле-продаже
валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабо-
чий день со дня подписания валютного контракта по курсу, зафиксиро-
ванному в момент его заключения. Срок поставки валюты называется «дата
валютирования» (value date), т.е. это та дата, когда соответствующие валют-
ные средства фактически поступают в распоряжение сторон по сделке.

---

506 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС
При фиксации даты валютирования считаются только рабочие дни по каж-
дой из валют, участвующих в сделке, т.е. если следующий день за датой
сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют
увеличивается на один день. В случае если следующий день является нера-
бочим для другой валюты, срок поставки автоматически увеличивается
еще на один день.
При определении результата сделки сумма котирующей валюты, затра-
ченной на обмен котируемой валюты, равна
 =
(24.1)
И наоборот, сумма валюты при обмене котирующей валюты равна
(24.2)
где
— котируемая валюта;
— котирующая валюта;
R
— курс валюты
 А
в валюте
 В.
В зависимости от вида сделки выбирается курс покупки или курс
дажи. Например, 1 евро = 1,0702 — 0,7 дол. США.
При покупке клиентом у банка 10 000 евро следует заплатить:
10 000 х 1,0707 = 10 707 (дол. США).
При продаже клиентом банку 10 000 евро клиент получит:
10 000 х 1,0702 = 10 702 (дол. США).
Разница 10 707 - 10 702 = 5 (дол. США) составляет маржу банка.
Таким образом, банк придерживается принципа покупки котируемой
валюты по меньшему курсу, а продажи котируемой валюты по большему
курсу.
С точки зрения реализации валютной сделки различают кассовые
и срочные (форвардные контракты).
Форвардный контракт
— твердая сделка, т.е. обязательная для
исполнения, но с поставкой валюты не сегодня, а в будущем. Форвардный
контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной про-
дажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхо-
вания поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изме-
нения цен. Предметом форвардного контракта могут выступать не только
валюта, но и другие активы, например акции, облигации и т.п.
Форвардная сделка по продаже (покупке) валюты включает следу-
ющие условия:
— форвардный курс сделки фиксируется в момент ее заключения;
— передача валюты осуществляется через определенный период,
наиболее распространенными сроками для такого рода сделок являются
1, 2, 3, 6 месяцев, а иногда 1 год;
— в момент заключения сделки никакие задатки или другие суммы
обычно не переводятся.