Лекция-10. Показатели эффективности инвестирования в проект

Период окупаемости первоначальных инвестиций (payback period) 
Период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) - это период 
времени, необходимый для поступления денежных средств от вложенного 
капитала в размере, позволяющем возместить первоначальные денежные 
расходы. Показатель текущей окупаемости определяет минимально 
необходимый период для инвестиции, чтобы была обеспечена ставка 
доходности, измеряемый в месяцах, кварталах и годах. Моментом 
окупаемости называется тот момент времени в расчетном периоде, после 
которого текущий чистый доход становится положительным. 
Этот метод является наиболее простым и потому широко 
распространенным. Он не предполагает процедур дисконтирования 
денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (Payback 
Period, PP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых 
доходов от инвестиций. Если размер ожидаемого дохода равномерно 
распределен по годам (периодам), то срок окупаемости рассчитывается по 
нижеприведенной формуле. 

---

Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций 
(IC) к величине годового притока (CF
t
) наличности за период возмещения t
(1.43) 
Если рассчитанный период окупаемости меньше максимально 
приемлемого, то проект принимается, если нет — отвергается. При 
сравнении инвестиционных проектов наилучшим считается вариант с 
наименьшим сроком окупаемости инвестиций. 
Если поступления по годам различаются, то срок окупаемости 
рассчитывается прямым подсчетом числа лет, за которые кумулятивный 
доход будет равен размеру начальных инвестиций. 
Период окупаемости как показатель оценки эффективности инвестиций 
имеет существенный недостаток: он не учитывает временной фактор. 
Период окупаемости первоначальных затрат с учетом дисконтирования 
доходов устраняет этот недостаток.