E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

158 Часть II. Производители, потребители и конкурентные рынки 
пают полисы страхования жизни и проявляют консерватизм при выборе места рабо­
ты, но при этом получают удовольствие от азартных игр. Некоторые криминалисты 
считают преступников любителями риска, особенно если они совершают преступле­
ния, несмотря на серьезную перспективу ареста и наказания. Однако за исключени­
ем таких специальных случаев, к риску склонны немногие люди, по крайней мере, в 
отношении серьезных покупок, крупных сумм денег или благосостояния. 
Премия за риск. Премия за риск (risk premium) — это максимальная сумма 
денег, которую не склонный к риску человек готов заплатить, чтобы избежать рис­
ка. В целом величина премии за риск зависит от тех рискованных вариантов выбо­
ра, с которыми сталкивается человек. Чтобы определить премию за риск, мы воспро­
извели функцию полезности из рис. 5.3, а на рис. 5.4 и продлили ее до дохода в $40 
000. Вспомним, что женщина, согласившись на рискованную работу с ожидаемым 
доходом в $20 000, достигает ожидаемой полезности в 14 единиц. Этот исход гра­
фически изображен горизонтальной линией, соединяющей вертикальную ось и 
точку F, которая делит пополам отрезок AE (представляя, таким образом, сред­
нюю величину между $10 000 и $30 000). Но уровня полезности, равного 14, так­
же можно достигнуть при гарантированном доходе в $ 16 000, что подтверждает 
вертикальный отрезок, опущенный из точки С Таким образом, премия за риск в 
$4000, представленная отрезком CF, — это часть ожидаемого дохода ($20 000 
минус $16 000), которой потребительница пожертвовала бы, чтобы остаться без­
различной к выбору между рискованной и безопасной работой. 
Рис. 5.4. Премия за риск 
Премия за риск, CF
1
отображает ту часть дохода, которой пожертвовала бы женщина, что­
бы остаться безразличной при выборе между вариантом, связанным с риском, и гаранти­
рованным вариантом. В данном примере премия за риск составляет $4000, так как гаран­
тированный доход в $16 000 (в точке С) дает ей ту же самую ожидаемую полезность (14), 
что и неопределенный доход (с вероятностью получения 0,5 в точке А и такой же вероят­
ностью получения 0,5 в точке E) с ожидаемым значением в $20 000. 

---