E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

Глава 5. Выбор в условиях неопределенности 161 
обычно прилагали усилия для того, чтобы снизить или устранить риск, обычно за 
счет отсрочки принятия решения и сбора дополнительной информации. 
Риск возникает не только тогда, когда ожидаемый выигрыш положителен (напри­
мер, шанс на большее вознаграждение против меньшего вознаграждения), но и ког­
да он отрицателен (например, шанс на крупный убыток или отсутствие потери). 
Исследование установило, что различное отношение к риску зависит от того, вле­
чет ли он за собой прибыль или убыток. В целом, любители рисковать предпочита­
ют рискнуть, когда имеют дело с убытками. (Возможно, они согласны азартно иг­
рать против больших потерь в надежде прорваться.) Однако, когда риск касается 
прибыли, те же самые руководители становятся более консервативными, делая 
выбор в пользу менее рискованных альтернатив. 
5.3. Снижение риска 
Как показывает возросший за последние годы интерес к государственным лотере­
ям, люди иногда выбирают рискованные альтернативы, что скорее свойственно 
любителям риска, чем не склонным рисковать людям. Однако, столкнувшись с 
целым рядом рискованных ситуаций, люди в целом остаются не склонными к рис­
ку. В этом параграфе мы опишем три способа, которыми потребители и менедже­
ры обычно снижают риски: диверсификация, страхование и получение дополни­
тельной информации о вариантах выбора и вознаграждениях. 
Диверсификация 
Издавна говорят: «Не стоит класть все яйца в одну корзину». Игнорировать этот 
совет рискованно: если дно корзины не выдержит, все будет потеряно. Вместо это­
го можно снизить риск через диверсификацию (diversification), т. е. распределе­
ние ресурсов среди множества рискованных ситуаций, исходы которых напрямую 
не связаны между собой. 
Предположим, что вы, например, собираетесь заняться продажей бытовой тех­
ники на комиссионной основе. Вы можете посвятить все время продаже одних 
только кондиционеров или только обогревателей, или же тратить время на те и 
другие поровну. Конечно, вы не можете знать наверняка, будет ли погода на сле­
дующий год теплой или холодной. Как вам следует распределить свое время, за­
нимаясь этой работой, чтобы свести риск к минимуму? 
Риск можно свести к минимуму при помощи диверсификации — распределе­
ния вашего времени таким образом, чтобы вы могли продавать вместо единствен­
ного товара два или более видов товаров, продажи которых не связаны между со­
бой непосредственно. Допустим, вероятность того, что год будет относительно 
теплым, равняется 0,5, и вероятность холодного года тоже 0,5. Таблица 5.5 дает 
сведения о заработках, которые вы можете получить, продавая кондиционеры и 
обогреватели. 
Если вы продаете только кондиционеры или только обогреватели, ваш реаль­
ный доход будет составлять $12 000 или $30 000, а ожидаемый доход составит 
$21 000 (0,5[$30 000] + 0,5[$12 000]). Но если вы разделите свое время между 
двумя этими товарами, ваш доход наверняка составит $21 000 вне зависимости от 
погоды. Если погода будет теплая, вы заработаете $15 000 на кондиционерах и 
$6000 на обогревателях; если она будет холодная, то вам достанется $6000 от кон-

---

162 Часть II. Производители, потребители и конкурентные рынки 
диционеров и $ 15 000 от обогревателей. В данном случае диверсификация полно­
стью устраняет риск. 
Разумеется, провести диверсификацию не всегда легко. В нашем примере кон­
диционеры и обогреватели имеют отрицательную корреляцию (negatively corre­
lated) — их продажам свойственно меняться в противоположных направлениях. 
Другими словами, если один товар продается хорошо, то уровень продаж другого 
товара незначителен. Но принцип диверсификации является одним из основных: 
пока вы можете распределить ваши ресурсы между множеством видов деятельно­
сти, исходы которых не являются тесно взаимосвязанными, вы можете до некото­
рой степени устранить риск. 
Таблица 5.5