E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

Часть И. Производители, потребители и конкурентные рынки 
Полезность 
Полезность 
18 
8 
18 
16 
14 
13 
10 
О 
О 
10 
10 
1516 
20 
а) 
30 
Доход, $1000 
Полезность 
18 
12 
20 30 0 10 20 30 
Доход, $1000 Доход, $1000 
б) в) 
Отношение людей к риску отличается. На графике а предельная полезность потребителя 
падает при растущем доходе. Эта потребительница не склонна к риску, поскольку она 
предпочитает определенный доход в $20 000 (с полезностью 16) рискованной ставке на 
получение дохода в $ 10 000 с вероятностью 0,5 и дохода в $30 000 с такой же вероятностью 
0,5 (и ожидаемой полезностью 14). На рисунке б потребительница любит риск: она пред­
почла бы такую же рискованную игру (с ожидаемой полезностью 10,5) гарантированному 
доходу (с полезностью 8). Наконец, потребительница на рисунке в нейтральна в отноше­
нии риска и безразлична в отношении определенных и неопределенных событий с одина­
ковым уровнем ожидаемого дохода. 
Рис. 5.3. Неприятие риска 

---

Глава 5. Выбор в условиях неопределенности 157 
Различное отношение к риску 
Не все люди готовы взять на себя риск. Некоторые из них не приемлют риск, неко­
торые любят его, а некоторые относятся к нему нейтрально. Человек, который не 
расположен к риску (risk averse), при одном и том же ожидаемом значении дохода 
предпочитает определенный установленный доход доходу, связанному с риском. 
(Такие люди отличаются уменьшающейся предельной полезностью дохода.) Не­
приятие риска в основном характерно для людей. Ведь большинство людей не 
только покупает страховку на свою жизнь, здоровье и автомобиль, но и ищет рабо­
ту с относительно стабильной зарплатой. 
График с рис. 5.3, а относится к женщине, которая не приемлет риск. Предпо­
ложим, что она может и\*еть или определенный доход в $20 000, или работу, при­
носящую доход в $30 000 с вероятностью 0,5 и доход в $10 000 с такой же вероят­
ностью 0,5 (так что ожидаемый доход равняется $20 000). Мы уже знаем, что 
ожидаемая полезность неопределенного дохода равняется 14 — средней величине 
для полезностей в точке А (10) и в точке E (18), и соответствует точке F. Теперь мы 
можем сравнить ожидаемую полезность более рискованной работы с полезностью, 
возникающей в том случае, если $20 000 зарабатываются безо всякого риска. Этот 
последний уровень полезности, 16, представлен точкой D на рис. 5.3, а. Он явно 
выше, чем ожидаемая полезность работы, связанной с риском (14). 
Как показывает изменение полезности, для не склонного к риску человека по­
тери более важны, чем прибыли. Снова взглянем на рис. 5.3, а: увеличение дохода 
на $10 000, с $20 000 до $30 000, вызывает прирост полезности в две единицы; тог­
да как при уменьшении дохода на $ 10 000, с $20 000 до $ 10 000, полезность убыва­
ет на 6 единиц. 
Человеку, нейтрально относящемуся к риску (risk neutral), безразличен выбор 
между определенным и неопределенным доходом при одинаковом ожидаемом зна­
чении. На рис. 5.3, в полезность, связанная с работой, приносящей доход в $10 000 
или $30 000 с равной вероятностью, равняется 12, как и в случае получения гаран­
тированного дохода в $20 000. Рисунок показывает, что предельная полезность до­
хода для равнодушного к риску человека остается постоянной. (Вот почему, если 
люди безразличны к риску, получаемый ими доход можно рассматривать как пока­
затель благосостояния. Политика правительства, которая удваивает доходы, увели­
чит их полезность вдвое. Тогда как меры правительства, направленные на измене­
ние рисков, не повлияют на их благосостояние без изменения их ожидаемых 
доходов. Нейтральность в отношении риска позволяет человеку избегать возмож­
ных сложностей, связанных с последствиями политики государства на рискован­
ность возможных исходов.) 
Наконец, человек, который любит риск (risk loving), предпочитает неопреде­
ленный доход определенному, даже если ожидаемое значение неопределенного 
дохода меньше, чем у определенного, как и показывает рис. 5.3, б. В этом случае 
ожидаемая полезность неопределенного дохода, который будет или $10 000 с ве-
роятностью 0,5, или $30 000 с вероятностью 0,5, выше, чем полезность, связанная 
с определенным доходом в $20 000. Переводя это на язык цифр, имеем 
Е(ы) - 0,5м($10 000) + 0,5«($30 000) - 0,5(3) + 0,5(18) = 10,5 > а($20 000) - 8. 
Конечно, существуют люди, которые отрицательно относятся к одним рискам и 
выступают как сторонники риска по отношению к другим. Например, многие поку-

---