Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный

ИР_внеш – привлеченные инвестиционные средства из внешних источников, руб.;
ИР_бюд – средства федерального и регионального бюджетов, направляемые на инвестиционные цели через инновационных операторов (университеты, РЭЦ, РИФ и т.п.), руб.;
ФР – финансовые резервы, накопленные в предыдущем периоде, используемые для целей инвестирования, руб.
Расчет представлен в таблице 2.17.
Таблица 2.17 – Динамика инвестиционного потенциала по регионам СКФО за 2012-2018 гг., млн. руб.*

Регионы СКФО	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменен ие, млн. руб.	Изменен ие, %
Ставропольск ий край	203556	180591	189495	216488	243050	280874	324584	121028	159,5
Республика Ингушетия	10472	13932	6300	7641	9135	16092	28347	17875	270,7
Республика Дагестан	38269	72801	71613	97146	149877	216585	312984	274715	817,9
Кабардино- Балкарская Республика	26497	31473	42631	49600	49581	51291	53060	26563	200,3
Чеченская Республика	33140	43038	41724	21654	20412	27247	36370	3230	109,7
Республика Северная Осетия- Алания	18216	20394	26268	32441	35600	45734	58751	40535	322,5
Карачаево- Черкесская Республика	7027	15741	19800	22446	27486	54261	107118	100092	1524,4

*Источник: рассчитано автором по материалам Госкомстата РФ
Уровень инвестиционной активности региона (ИА_р) определяет отношение величины инвестиционного потенциала к объему ВРП, т.е. мы получаем фактическую обеспеченность экономического развития за счет инвестиционных ресурсов:

ИА_р
= ИП ВРП
, (2.5)

где ИА_р - уровень инвестиционной активности региона.

Расчет уровня региональной инвестиционной активности представлен в таблице 2.18.
Расчеты показали, что в среднем от 8% до 40% ВРП регионов сформировано за счет инвестиционных ресурсов, а это свидетельствует о сложившемся дефиците внешнего финансирования и, к сожалению, регионы СКФО могут в большинстве случает рассчитывать на собственные финансовые ресурсы. Таким образом, назрела необходимость разработки региональными властями дополнительных стимулирующих рычагов, создающих условия повышения инвестиционной привлекательности и приток ресурсов от частных, корпоративных и государственных инвесторов, что в конечном счете повысит уровень их устойчивости социально- экономического развития субъекта Федерации и уровень его финансовой независимости.

Таблица 2.18 – Динамика уровня региональной инвестиционной активности СКФО*

Регионы СКФО	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменен ие в %
Ставропольский край	0,257	0,233	0,194	0,181	0,165	0,156	0,147	-0,11
Республика Ингушетия	0,194	0,417	0,144	0,140	0,135	0,192	0,273	0,079
Республика Дагестан	0,108	0,192	0,136	0,141	0,168	0,186	0,207	0,099
Кабардино- Балкарская Респ.	0,113	0,148	0,176	0,171	0,143	0,124	0,107	-0,006
Чеченская Республика	0,569	0,510	0,480	0,212	0,170	0,193	0,219	-0,35
Респ. Северная Осетия-Алания	0,113	0,127	0,141	0,142	0,127	0,132	0,138	0,025
Карачаево- Черкесская Респ.	0,083	0,166	0,184	0,172	0,174	0,284	0,463	0,38

*Источник: рассчитано автором
Сегодня заемный капитал являются ведущим инструментом, применяемых для наращения экономического роста, как на уровне региона, так и государства в целом, повышения деловой активности и рентабельности
хозяйствующих субъектов на всех уровнях и формах предпринимательской деятельности¹⁰¹.
Источником получения заемного капитала для субъекта Федерации является региональная банковская система, основное предназначение которой осуществление посредничества в аккумулирование свободных ресурсов хозяйствующих субъектов и физических лиц в регионе.
Активность вложения кредитных ресурсов в экономику региона определяется емкостью и кредитоспособностью бизнес-среды, с одной стороны, и экономическим потенциалом банковской системы, с другой. Под экономическим потенциалом региональной банковской системы понимается совокупная способность ресурсной базы кредитно-финансовых институтов, производить максимально возможный объем банковских продуктов и услуг, соответствующих потребностям общества в рамках конкретной территории.
Непосредственно кредитный потенциал, как одна из основных характеристик возможности региона аккумулировать финансовые ресурсы, рассматривается во многих исследованиях. Исследуя региональный кредитный потенциал С.С. Нохашкеев¹⁰², его охарактеризовал как потенциально возможный объём заемного капитала, который, при сложившемся уровне социально-экономического развития территории и концентрации кредитно-финансовых учреждений, может быть направлен региональной финансовой системой на развитие экономики территории. Г.И. Давыдовская¹⁰³ выделяет дуальную природу кредитного потенциала и рассматривает его с одной стороны, как инвестиционные ресурсы, вложенные в экономику региону со стороны банков с целью покрытия временного дефицита в заемном капитале, т.е. как часть инвестиционного потенциала, а с другой, как комплексный количественный показатель, оценивающий эффективность функционирования региональной банковской



¹⁰¹ Мицель А.А., Герман А.В. Математическая модель оценки кредитного рейтинга регионов Российской Федерации// Экономический анализ: теория и практика. 2015. №6(405). С. 2–6.
¹⁰² Нохашкеев С. С. Кредитный потенциал региона // Молодой ученый. 2013. № 11 (58). С. 428–430.
¹⁰³ Давыдовская Г.И. Кредитный потенциал региона в структуре финансового потенциала // Экономика и социум. 2013. № 4–1 (9). С. 415–421
системы. Мы согласны с такой позицией и предлагаем определять кредитный потенциал региона как совокупность заемных ресурсов направленных на развитие региональной экономики со стороны кредитно- финансового сектора:
РКП = СС_кфо + ПС_кфо, (2.6)
где РКП – кредитный потенциал региона;
СС_кфо – величина собственных средств кредитно-финансовых организаций;
ПС_кфо – привлеченные средства кредитно-финансовых организаций в рублях и иностранной валюте, за минусом обязательных резервов и отчислений.
Апробация предложенного подхода представлена в таблице 2.19.
Таблица 2.19 – Динамика величины кредитного потенциала регионов СКФО, млн. руб.*

Регион	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменения
								В млн. руб.	В %
Ставропольс кий край	287370	359215	430125	541485	664105	814490	895939	608569	311,77
Республика Ингушетия	29115	24530	18520	24260	30110	37370	41107	11992	141,19
Республика Дагестан	105690	160215	210610	292185	380415	495285	544813	439123	515,48
Кабардино- Балкарская Респ.	78580	106255	117995	134130	160325	191635	210799	132218	268,26
Чеченская Республика	43100	58165	46855	48265	56735	66690	73359	30259	170,21
Респ. Северная Осетия- Алания	50305	73180	88700	102995	126620	155660	171226	120921	340,38
Карачаево- Черкесская Респ.	28635	38170	52660	59755	72340	87575	96332,5	67697	336,42

Источник: рассчитано автором по материалам Центрального банка РФ (Банка России)
Эффективность региональной кредитной политики, используемую для межтерриториального сравнения определяет отношением фактической величины полученного кредитного потенциала территории к объему ВРП,
т.е. в результате мы получим кредитную обеспеченность экономического развития региона:

КО_р
= ^РКП, (2.7)
ВРП

где КО_р – уровень кредитной обеспеченности экономического развития региона.
Расчеты в соответствии с предложенным подходом представлены в таблице 2.20.
Из проведенных расчетов видно, что только в регионах СКФО проводится активная кредитная политика, направленная на приращение региональной экономики.

Таблица 2.20 – Динамика уровня кредитной обеспеченности регионального развития по СКФО*

Регион	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменения, ед.
Республика Дагестан	0,320	0,428	0,490	0,604	0,686	0,829	0,716	0,396
Республика Ингушетия	1,082	0,656	0,410	0,463	0,575	0,734	0,795	-0,287
Кабардино- Балкарская Республика	0,867	0,996	1,042	1,086	1,118	1,444	1,522	0,655
Карачаево- Черкесская Республика	0,581	0,650	0,840	0,884	1,039	1,198	1,291	0,710
Республика Северная Осетия- Алания	0,586	0,751	0,791	0,819	0,936	1,240	1,206	0,620
Чеченская Республика	0,498	0,569	0,396	0,354	0,396	0,400	0,410	-0,088
Ставропольский край	0,724	0,832	0,899	1,012	1,156	1,249	1,304	0,580

Источник: рассчитано автором
Последним блоком, определяющим источники формирования ресурсной базы региона, является финансовый потенциал домохозяйств, который представляет собой денежные средства и материальные активы, находящиеся в распоряжении домохозяйства, предназначенные для авансирования в различные активы. Финансовый потенциал домохозяйств

необходимо рассматривать во взаимосвязи с социально- экономической политикой государства, поскольку рост денежных доходов и накоплений способствуют удовлетворению многообразных потребностей населения, а также создают финансовую основу развитию региональной экономики.
Таким образом, для оценки данного элемента финансового потенциала необходимо суммирование следующих элементов:
ФПД = ⁽ЗП + ЭР + ПД⁾ − (НР + ПР), (2.8)
где ФПД – финансовый потенциал домохозяйств региона;
ЗП – заработная плата или доход индивидуального предпринимателя; ЭР – экономическая рента;
ПД – процентные доходы по вкладам населения; НР - налоговые расходы;
ПР – расходы домохозяйств.
Динамика финансового потенциала домохозяйств СКФО представлена в таблице 2.21.

Таблица 2.21 – Динамика величины финансового потенциала домохозяйств регионов СКФО, млн. руб.*

Регион	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменения
								В млн. руб.	В %
Ставропольс кий край	8169,6	10578,0	12793,8	14825,7	18100,6	22098,9	22540,9	14371,3	275,9
Республика Ингушетия	3193,0	3991,3	4779,2	6016,5	7378,9	9049,9	9230,9	6037,9	289,1
Республика Дагестан	1781,8	2024,6	2510,7	3038,5	3476,0	3976,4	4056,0	2274,2	227,6
Кабардино- Балкарская Респ.	3854,3	5008,2	6290,7	7625,4	8982,7	10581,4	10793,1	6938,7	280,0
Чеченская Республика	323,5	272,6	205,8	269,6	334,6	415,2	423,5	100,0	130,9
Респ. Северная Осетия- Алания	5238,9	7004,5	8237,7	10152,1	12445,8	15257,6	15562,8	10323,8	297,1
Карачаево- Черкесская Респ.	331,4	387,2	462,0	582,0	738,9	938,1	956,8	625,4	288,7

*Источник: рассчитано автором
Относительный показатель, отражающий полноту использования финансового потенциала домохозяйств, на наш взгляд, является показатель склонности к сбережению.
Склонность к сбережению характеризует изменения сбережения по мере роста доходов и рассчитывается как отношение сбережений к совокупному доходу. Таким образом, уровень склонности к сбережению на региональном уровне можно определить как соотношение остатков по банковским вкладам к величине валового регионального продукта (таблица 2.22).
Необходимость межтерриториального сравнения и анализ больших объемов информации вызвали необходимость в разработке специального оценочного индикатора, расчетное значение которого агрегирует все проведенные ранее оценки структурных элементов финансового потенциала территории (бюджетного, инвестиционного и кредитного потенциалов).

Таблица 2.22 – Динамика уровня склонности к сбережениям домохозяйств регионов СКФО*

Регион	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Изменен ия, ед.
Ставропольский край	0,3276	0,3084	0,3468	0,3688	0,3344	0,3226	0,2888	-0,0388
Республика Ингушетия	0,237	0,408	0,3195	0,436	0,411	0,3385	0,4235	0,1865
Республика Дагестан	0,1065	0,0925	0,438	0,049	0,161	0,2225	0,267	0,1605
Кабардино- Балкарская Респ.	0,4965	0,3755	0,264	0,214	0,32	0,6695	0,504	0,0075
Чеченская Республика	0,311	0,368	0,38	0,5575	0,624	0,448	0,524	0,213
Респ. Северная Осетия-Алания	0,1525	0,2065	0,2245	0,2715	0,2635	0,32	0,44	0,2875
Карачаево- Черкесская Респ.	0,202	0,2255	0,306	0,3185	0,26	0,2695	0,2675	0,0655

* Рассчитано автором
Учитывая, что финансовый потенциал региона, исходя из его экономической сущности, включает в себя все перечисленные элементы, то
его интегральный показатель может быть определен простым сложением его компонентов, т.е.