1. Korparativ tuzilmalarda moliyaviy boshqaruv ning mohiyati

Korparativ moliyani boshqarishda moliyaviy menejerning asosiy vazifalari.
Korporativ boshqaruv - bu muayyan tuzilmalar va jarayonlar bilan tavsiflangan munosabatlar tizimi. Masalan, aktsiyadorlar va menejerlar o'rtasidagi munosabatlar shundan iboratki, birinchisi o'z investitsiyalaridan daromad olish uchun ikkinchisiga kapital beradi. Menejerlar, o'z navbatida, muntazam ravishda aksiyadorlarga kompaniya faoliyati to'g'risida shaffof moliyaviy ma'lumotlar va hisobotlarni taqdim etishlari shart. Aksiyadorlar, shuningdek, o'z manfaatlarini himoya qilish uchun nazorat organini (odatda direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi) saylaydilar. Bu organ, aslida, strategik yo'nalishni amalga oshiradi va kompaniya menejerlarini nazorat qiladi. Menejerlar nazorat organi oldida, u o'z navbatida aksiyadorlar oldida (aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi orqali) hisobot beradi. Ushbu munosabatlarni tartibga soluvchi tuzilmalar va jarayonlar odatda turli xil ish faoliyatini boshqarish, nazorat qilish va hisobga olish mexanizmlari bilan bog'liq.
Ushbu munosabatlar ishtirokchilari turli (ba'zan qarama-qarshi) manfaatlarga ega bo'lishi mumkin. Jamiyatning boshqaruv organlari, ya'ni aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi, direktorlar kengashi va ijroiya organlarining manfaatlari o'rtasida kelishmovchiliklar paydo bo'lishi mumkin. Mulkdorlar va menejerlarning manfaatlari ham bir-biriga to'g'ri kelmaydi va bu muammo ko'pincha "podval va agent o'rtasidagi munosabatlar muammosi" deb ataladi. Har bir boshqaruv organida, masalan, aktsiyadorlar (yirik va minoritar aktsiyadorlar, nazorat qiluvchi va nazoratga ega bo'lmagan aksiyadorlar, jismoniy shaxslar va institutsional investorlar) va direktorlar (ijrochi va ijrochi bo'lmagan direktorlar, tashqi direktorlar va aksiyadorlar o'rtasidagi direktorlar o'rtasida) ham nizolar yuzaga keladi. yoki kompaniya xodimlari, mustaqil va qaram direktorlar) va bu barcha manfaatlar hisobga olinishi va muvozanatli bo'lishi kerak.
Kompaniyani boshqarish va nazorat qilishda barcha tomonlar ishtirok etadilar. Umumiy yig'ilish aktsiyadorlar vakilligi muhim qarorlar qabul qiladi (masalan, kompaniyaning foyda va zararlarini taqsimlash bo'yicha), direktorlar kengashi esa kompaniyaning umumiy boshqaruvi va menejerlarni nazorat qilish uchun javobgardir. Va nihoyat, menejerlar strategiyani amalga oshirish, biznes-rejalarni tayyorlash, xodimlarga rahbarlik qilish, marketing va sotish strategiyalarini ishlab chiqish va kompaniya aktivlarini boshqarish orqali kompaniyaning kundalik faoliyatini boshqaradi.
Bularning barchasi huquq va majburiyatlarni to'g'ri taqsimlash va shu bilan uzoq muddatda aktsiyadorlar uchun kompaniya qiymatini oshirish uchun amalga oshiriladi. Masalan, minoritar aksiyadorlar manfaatdor bo‘lgan bitimlar (keyingi o‘rinlarda manfaatdor shaxslar deb yuritiladi) yoki boshqa nomaqbul usullarni qo‘llash orqali nazorat paketi egasining foyda olishiga to‘sqinlik qilishi mumkin bo‘lgan mexanizmlar yaratilgan.
· Kompaniya o'z aktsiyadorlarining manfaatlarini ifodalovchi va himoya qiladigan tashkiliy model;
· Kompaniya faoliyatini boshqarish va nazorat qilish tizimi;
· Menejerlarning aksiyadorlar oldidagi hisobdorligi tizimi;
· Ijtimoiy va iqtisodiy maqsadlar, kompaniya, uning aktsiyadorlari va boshqa manfaatdor tomonlar manfaatlari o'rtasidagi muvozanat;
· Investitsiyalarning qaytarilishini ta’minlash vositasi;
· Kompaniyaning samaradorligini oshirish usuli va boshqalar.
Jahon banki tomonidan ta'riflanganidek, korporativ boshqaruv xususiy sektordagi qonunchilik, me'yoriy hujjatlar va tegishli amaliyotlarni birlashtirib, kompaniyalarga moliyaviy va inson resurslarini jalb qilish, biznesni samarali olib borish va shu tariqa o'z aktsiyadorlari uchun uzoq muddatli iqtisodiy qiymatni to'plash orqali o'z faoliyatini davom ettirish imkonini beradi. hamkorlar va butun kompaniya manfaatlarini hurmat qilish.
Shunday qilib, yuqoridagilarni umumlashtirib, biz quyidagi ta'rifni taklif qilishimiz mumkin: Korporativ boshqaruv Bu kompaniya boshqaruv organlari, aktsiyadorlar, manfaatdor tomonlarning manfaatlarini aks ettiruvchi va xalqaro standartlarni hisobga olgan holda amaldagi qonunchilikka muvofiq kompaniya faoliyatining barcha turlaridan maksimal foyda olishga qaratilgan o'zaro hamkorlik tizimidir.
Korporativ boshqaruvning mohiyatini ochish uchun ko'rib chiqish kerak korporativ boshqaruv va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasidagi farq.
“Korporativ boshqaruv” tushunchasi “kompaniya boshqaruvi” yoki menejment tushunchalari bilan sinonim emas, chunki u kengroq ma’noga ega. Kompaniyani boshqarish - bu kompaniyaning joriy ishlarini boshqaradigan menejerlar faoliyati, korporativ boshqaruv esa kompaniyaning barcha jabhalarida odamlarning keng doiradagi o'zaro ta'siridir.
Korporativ boshqaruv uchun asosiysi adolatli, mas'uliyatli, shaffof korporativ xulq-atvor va hisobdorlikni ta'minlashga qaratilgan mexanizmlardir. Shu bilan birga, menejment haqida gapirganda, biz korxona faoliyatini boshqarish uchun zarur bo'lgan mexanizmlar haqida gapiramiz. Korporativ boshqaruv aslida kompaniya boshqaruv tizimida yuqori darajada bo'lib, uning aktsiyadorlari manfaatlarini ko'zlab boshqarishni ta'minlaydi. Va faqat strategiya sohasida funktsiyalar kesishadi, chunki bu masala bir vaqtning o'zida menejment sohasiga tegishli va korporativ boshqaruvning asosiy elementi hisoblanadi.
Korporativ boshqaruvni, shuningdek, sohasi davlat sektorini boshqarish bo'lgan davlat boshqaruvi bilan aralashtirib yubormaslik kerak.
Korporativ boshqaruvni to'g'ri korporativ ko'rsatkichlardan ham ajratib ko'rsatish kerak. ijtimoiy funktsiyalar, korporativ ijtimoiy mas'uliyat va biznes etikasi. Yaxshi korporativ boshqaruv, shubhasiz, ushbu muhim tushunchalarning umumiy qabul qilinishiga hissa qo'shadi. Va atrof-muhitni ifloslantirmaydigan kompaniyalar ijtimoiy ahamiyatga ega bo'lgan loyihalarga va qo'llab-quvvatlovchi tadbirlarga sarmoya kiritsalar ham xayriya fondlari ko'pincha yaxshi obro'ga ega bo'ling, jamoatchilik tomonidan qo'llab-quvvatlang va hatto undan ham ko'proq narsaga ega bo'ling yuqori rentabellik, korporativ boshqaruv hali ham yuqoridagi tushunchalardan farq qiladi.
Korporativ va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasida quyidagi muhim farqlarni ajratish mumkin.
Birinchidan, agar korporativ bo'lmagan boshqaruvda mulkchilik va boshqaruv funktsiyalari birlashtirilsa va boshqaruv mulkdorlarning o'zlari tomonidan amalga oshirilsa, korporativ boshqaruvda, qoida tariqasida, mulkiy huquqlar va boshqaruv vakolatlarining bo'linishi mavjud.
Ikkinchidan, bundan kelib chiqadiki, korporativ boshqaruvning vujudga kelishi iqtisodiy munosabatlarning yangi, mustaqil subyekti – yollanma boshqaruvchilar institutining shakllanishiga olib keldi.
Uchinchidan, bundan kelib chiqadiki, korporativ boshqaruv sharoitida mulkdorlar boshqaruv funktsiyalari bilan bir qatorda biznes bilan aloqalarini ham yo'qotadi.
To'rtinchidan, agar nokorporativ boshqaruv tizimida mulkdorlar boshqaruv masalalari bo'yicha munosabatlar bilan o'zaro bog'langan bo'lsa (ular o'rtoqlar), u holda korporativ boshqaruv tizimida mulkdorlar o'rtasidagi munosabatlar mavjud emas va mulkdorlar va korporatsiya o'rtasidagi munosabatlar bilan almashtiriladi. .
Korporativ va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasidagi farqlarning bunday tahlili xo'jalik birlashmalarining ma'lum bir turi korporativ boshqaruv shakliga qanchalik mos kelishini baholash imkonini beradi. Ya'ni, biz muhim xulosaga keldik: agar, masalan, nominal ravishda korporatsiya deb tan olingan ochiq aktsiyadorlik jamiyatida boshqaruvni yollangan menejerlar emas, balki mulkdorlar amalga oshiradilar, demak, mazmun jihatidan, chunki u erda. korporativ munosabatlarning sub'ekti emas, u korporatsiya emas. Aksincha, korporatsiya bo'lmagan xo'jalik birlashmalarida ma'lum sharoitlarda korporativ boshqaruv elementlarini kuzatish mumkin. Masalan, to'liq shirkatda, agar egasi boshqaruv vakolatini yollangan boshqaruvchiga topshirsa.
Yuqoridagi sabablar bilan bog`liq holda “sof korporatsiya” tushunchasini joriy etish maqsadga muvofiqdir. Sof korporatsiya - bu korporatsiyaga shakli va mazmuni bilan mos keladigan tadbirkorlik birlashmasi.
Afsuski, hozirgi vaqtda korporatsiyalarga xo'jalik birlashmalarining qanday shakllarini kiritish mumkinligi masalasiga oid juda ko'p tizimli iqtisodiy tadqiqotlar mavjud ("korporatsiya" tushunchasi lotincha "corporatio", ya'ni uyushma degan ma'noni anglatadi). Foydalanilgan adabiyotlarning nazariy tahlili ushbu masala bo'yicha quyidagi natijani aniqlashga imkon berdi.
Korporatsiyalarga xo'jalik birlashmalarining qanday shakllari tegishli degan savolga turlicha qarashlar mavjud. Bu iqtisodchilar tomonidan tushunishdagi farq bilan bog'liq xarakterli xususiyatlar korporatsiyaga xosdir.
Umumiy farazlardan biriga ko'ra (kontinental huquq tizimiga to'g'ri keladi) korporatsiya - bu birlashtirilgan kapitalga (ixtiyoriy badallarga) asoslangan va har qanday ijtimoiy foydali faoliyatni amalga oshiradigan jamoaviy shaxs, yuridik shaxs sifatida tan olingan tashkilot. Ya'ni, korporatsiya ta'rifi aslida yuridik shaxs ta'rifiga mos keladi. Ushbu holatda korporatsiyalar quyidagi xususiyatlarga ega:
1) yuridik shaxsning mavjudligi;
2) boshqaruv va mulkiy funktsiyalarni institutsional ravishda ajratish;
3) mulkdorlar va (yoki) yollangan rahbarlar tomonidan jamoaviy qarorlar qabul qilish.
Shunday qilib, aktsiyadorlik jamiyatlaridan tashqari, korporatsiya tushunchasi boshqa ko'plab yuridik shaxslarni o'z ichiga oladi: har xil turdagi shirkatlar (to'liq, cheklangan), xo'jalik birlashmalari (konsernlar, uyushmalar, xoldinglar va boshqalar), ishlab chiqarish va iste'mol kooperativlari, jamoalar. , ijara korxonalari, shuningdek, foyda keltirmaydigan madaniy, xo'jalik yoki boshqa ijtimoiy foydali faoliyatni amalga oshirish maqsadida davlat korxonalari va muassasalari.
Ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari oldidan korporatsiya kontseptsiyasiga kiritilgan xo'jalik birlashmalari doirasini cheklovchi raqobatdosh gipoteza (anglo-sakson huquq tizimiga mos keladi) korporatsiyaning asosiy belgilari quyidagilardan iborat degan fikrga asoslanadi. : korporatsiyaning yuridik shaxs sifatida mustaqilligi, cheklangan javobgarlik yakka tartibdagi investorlar, markazlashtirilgan boshqaruv, shuningdek, yakka tartibdagi investorlarga tegishli aksiyalarni boshqalarga berish imkoniyati. Birinchi uchta mezon yuqorida muhokama qilingan.
Shunday qilib, turli olimlarning muloqotidagi to'siq - bu korporatsiyaning mulkiga aktsiyalarni bepul berish imkoniyatini kiritish yoki qilmaslik va shuning uchun "korporatsiya" tushunchasini cheklash yoki cheklamaslik masalasi. ochiq aktsiyadorlik jamiyatining shakli.
Korporatsiyaning ushbu o'ziga xos xususiyati shakllanishining eng yorqin misoli AQShda qimmatli qog'ozlar bozori sohasidagi qonunchilikning rivojlanishidir. Amerika Qo'shma Shtatlarida uzoq vaqt davomida "umumiy huquq" qoidasi mavjud edi, unga ko'ra aktsiyalar so'zning odatiy ma'nosida mulk sifatida tan olinmagan.
Sud aktsiyalarning nomoddiy tabiati haqidagi "umumiy huquq" nazariyasini bekor qildi, bu esa ularni aniqlash imkoniyatini istisno qildi. Delaver qonuniga ko'ra, korporatsiyaning aktsiyalari nafaqat shaxsiy mulk, balki egasining qarzlarini to'lash uchun aniqlanishi, hibsga olinishi va sotilishi mumkin bo'lgan mulkdir.
Iqtisodiy adabiyotlarda korporatsiyaning ajralmas xususiyati sifatida aktsiyalarni erkin o'tkazish muhimligi to'g'risida turli nuqtai nazarlarning mavjudligiga bozor iqtisodiyotining ayrim institutlarining, shu jumladan xo'jalik birlashmalari shakllarining shakllanishiga ta'siri sabab bo'ladi. va davlatlarning milliy iqtisodiyotini rivojlantirish, ular misolida korporatsiya o'rganiladi.