The intelligent

Глава 18. Сравнительный анализ восьми пар компаний 515 
(ценовая привлекательность и обоснованность) мы 
не можем взять на себя смелость рекомендовать акции 
одной или другой компании. Компания Flavors — ти­
пичная, чрезвычайно успешная, но вместе с тем и 
чрезмерно переоцененная компания. Показатели 
компании Harvester — слишком заурядные, чтобы ее 
можно было считать действительно привлекатель­
ной даже при том, что цена ее акций ниже их удель­
ной балансовой стоимости. (Инвестор, вне всякого 
сомнения, мог выбрать на рынке другие, более вы­
годные акции.) 
Последствия в 1971 году. Низкая цена компании 
Harvester в конце 1969 года предотвратила ее даль­
нейшее стремительное падение в 1970 году. Она по­
теряла в цене только 10%. Позиции компании Flavors 
оказались более уязвимыми — ее акции упали в цене 
до 45, т.е. падение составило 30%. В процессе даль­
нейшего подъема на фондовом рынке позиции обеих 
компаний укрепились, и их рыночная стоимость зна­
чительно превысила уровень закрытия в 1969 года, 
но акции компании Harvester вскоре опять упали до 
25 долл. за штуку. 
Пара 6. Компания McGraw Edison 
(коммунальное хозяйство и оборудование) 
и корпорация McGraw-Hill (книгоиздание, 
производство фильмов, обучающие системы; 
издание журналов и газет; информационные 
службы) 
Эту пару со столь похожими названиями — ино­
гда мы будем называть их Edison и Hill — представ­
ляют две большие и успешные компании из совер­
шенно разных сфер бизнеса. В качестве даты для 
сравнения мы выбрали 31 декабря 1968 года. Его ре­
зультаты приведены в табл. 18.6. 

---

Таблица 18.6. Пара 6 ( 1 9 6 8 г о д ) 
M c G r a w 
E d i s o n 
M c G r a w -
Hill