Республикаси олий ва

Кейс Стади

Европа мамлакатларида деярли 65 ёшгача бўлган ҳар бир пенсия ёшига етган шахс бугунги кунда бир неча иш ўрнини ўзгартиришинг натижасида уларда пенсия схемаси я`ни пенсия миқдорини ҳисоблашда пенсия камомади юзага келаётганлигини кўришимиз мумкин. Пенсия камомади таърифи Керакли (соф) пенсия даромад мавжуд ёки кутилаётган пенсия даромади юқори бўлганда кузатилади.. Узоқ муддатли қўшимча пенсия мақсади қуйидаги мисолда барпо этилади.
Иш учун бошланғич мезонлар:
Мр. Фишер ёши 42 Мавжуд капитал € 50.000
Кутилаётган Қайтиш омонат ҳисоби 3,2% Ойлик қўшимча ҳақ € 500
Кутилаётган инфляция 2% Қўшимча сақлаш (хона) € 150 / ой
Пенсия санасидаги фоиз ставкаси 3% Пенсия ёши 67
Бу ҳолда, жаноб Фишер мақсади ҳар йили тахминан € 27.000 йил (пенсия санасидан бошлаб) 15 йил муддатга, қўшимча нафақа эга
ҳисобланади. У кейин бемалол пенсия учун етарли даромадга эга бўлади. Мавжуд капитал 25 йил давомида давлат томонидан ўша пайтда фоиз ставкасига асосланган йиллик нафақа тўловларни айлантирилишини ва пенсия санасини кўрсатади.
Қўшимча сақлаш ва мудофаа инвестиция қуйидаги жадвалда кўрсатилгани орқали жаноб Фишер қўшимча капитални тўплашлари мумкин. Облигатсиялар нисбатан узоқ муддатда 4,2% га кўтарилади 2,1% га кутилаётган бошланғич фоиз эвазига ташкил қилган. Ииккинчиси узоқ муддат давомида амалга оширилган бўлиши мумкин. Самарали йиллик қайтариш билан мос келади, чунки қуйидаги жадвалда қайтади, ҳисоблаб лекин ўлчанмайди. турли инвестиция Анкеталар ўртасидаги алоқалар эвазига фарқ ҳисобланган.

Риск профили	Сақлаш	Облигац иялар	Холислик	Харажатлардан кейинг геометриc қайтиш	Стандарт оғиш
Омонат ҳисоби	100%	0%	0%	3.2%	1.5%
Мудофаа инвестицияси	0%	75%	25%	5.2%	7.7%
Нейтрал инвестиция	0%	50%	50%	5.8%	12.8%
Оффенсиве инвестиция	0%	25%	75%	6%	18.4%

1. 
   жадвал: инвестиция Фойдаланувчининг (қайтадан ҳисобга олинган ҳолда корреляционлари аниқланиши)
   

Молиявий режа эвазига ва кутилаётган инфляция асосланган мисолида уч риск омиллар рол ўйнайди, яъни инвестиция риски, фоиз риски , инфляция риски.
молиявий режа тузиш одатда, кутилган қайтариб ва кутилган инфляция фоиз билан бошланади. Биринчидан, муайян мақсадга эришиш учун зарур бўлган қайтиш ҳисобланади. Сўнгра ким бу қайтишини эришиш учун энг яхши мос бўлган риск профили аниқлаш керак..
Биз ҳисобга оладиган рискларни инобатга оладиган бўлсак, жаноб Фишер омонатдаги ҳисоби 15 йил муддатга йилига € 27,334 қўшимча пенсия тўплашлари бўлади. Жамғариб бориладиган пенсия сана € 337,000 умумий активлари ташкил этади. Бу ерда харажатлардан кейинг геометрик қайтишини 3,2% га баҳолаймиз. Бироқ, фикримизча муҳим ҳисоб, ичига кутилаётган инфляцияни олсак, кейин Жаноб Фишер йилига € 27,334 реал қўшимча нафақа олиш учун € 553,000 тўплашлари керак. Бу миқдорда келишни, йилига камида 5.9% бир Қайтиш талаб қилинади.
Бундан ташқари, пенсия санасида фоиз риски ҳам муҳим омил бўлмоқда. 8% фоиз ставкаси 2% фоиз ставкаси даражасида анча юқори пенсия тўловларини қабул қилишингиз мумкин. Ва инвестициялар ва инфляция билан коррелятсия бу ерда муҳим рол ўйнайди. Инфляция юқори бўлса, юқори фоиз ставкаси эҳтимоли ҳам катта бўлади.
Орқага жаноб Фишернинг ишига қайтадиган бўлсак. Натижалари қуйидаги жадвалда тўрт муқобил учун тақдим этилади. Жаноб Фишер олиши мумкин бўлган кутилаётган (реал) пенсия даромади эвазига бир чораси сифатида қабул қилинади. Инфляция даражаси ва харид қилиш мумкин пенсия ҳуқуқлари ҳисобга олинганда фоиз ставкаси хавф чораси сифатида кўрадиган бўлсак биз жаноб Фишер 95% ишонч билан эришиш мумкин пенсия даромадидир. Биз риск ҳажмига катта эътибор қаратадиган бўлсак, биз 97,5% ёки 99% оширишимиз мумкин.

	Ҳозирги		Риск муносабати
	Омонат ҳисоби	Мудофаа	Нейтрал	Оффенсиве
Кутилган даромад	€17700	€25600	€28600	€30200
Кутилган (реал) нафақа даромад ( 95% ўзгаришда)	€13100	€16500	€14400	€11500

2.