Практикум для бакалавриата и магистратуры под общей редакцией

Нацио нальный финансовый рынок — отношения между участниками 
рынка конкретной страны по поводу купли-продажи финансовых про-
дуктов и услуг, не сопровождающиеся ввозом или вывозом капиталов 
из страны. Что касается международного фи нансового рынка, то, обосо-
бившись от нацио нальных в части проведения внешних (иностранных) 
операций, он тесно связывает все нацио нальные рынки на международ-
ном уровне. Поэтому международный фи нансовый рынок — это составная 
часть мирового финансового рынка, обеспечивающая перераспределение 
капиталов между странами через различные формы финансовых ресурсов. 
МФР включает в себя отношения между нацио нальными и иностранными 
участниками (резидентами и нерезидентами) в одной или разных стра-
нах, в ре зультате которых происходит вывоз нацио нального или ввоз ино-
странного капитала, а также отношения между резидентами разных стран. 
Международный финансовый рынок не включает внутренние, факти-
чески основные операции нацио нальных финансовых рынков и поэтому 
не может быть назван мировым. Меж дународный финансовый рынок, как 
правило, — организованный ры нок, но в отличие от организованного нацио-
нального рынка он в мень шей степени регулируется со стороны государ-
ства или группы госу дарств, а в большей степени — со стороны различных 
нацио нальных объединений участников этого рынка, а также международ-
ных финансово-экономических организаций. Международный финансо-
вый рынок не может существовать обо собленно от нацио нальных рынков, 
он базируется на них, так как на нем не происходит ничего отличного 
от того, что не совершалось бы на нацио нальных рынках. Но поскольку 
МФР не включает в себя внутренние опера ции нацио нальных финансовых 
рынков, он не является мировым.
Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность финан-
совых рынков всех стран мира. В практическом плане мировой финансовый 
рынок — это экономическая абстракция, так как торговля финансовыми 
ресурсами и ее регулиро вание всегда осуществляются на территории кон-
кретной страны или региона (группы стран). Это может быть как торговля 
нацио нальными, так и иностранными финан совыми ресурсами, а участво-
вать в торговле могут как наци о нальные участники (резиденты), так и ино-
странные участники (нере зиденты).
Международный финансовый рынок расширяет возможности нацио-
нальных рынков, создавая условия для трансграничных обменов финан-

---

25
совыми потоками. При этом нацио нальные финансовые рынки не всегда 
могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие финансовых 
инструментов. Такое разнообразие предоставляет международный финан-
совый рынок. Практически на международном финансовом рынке осущест-
вляется торговля всеми международными финансовыми инструментами. 
В последние 25 лет международный финансовый рынок стал играть 
самостоятельную роль по отношению к мировым товарным рынкам. Во 
многом это связано с возможностями таких новых валютных инструментов, 
как деривативы, являющихся производными от базовых продуктов и услуг 
международного финансового рынка. С одной стороны, деривативы соз-
дали условия для появления более эффективного механизма страхования 
рисков потерь по валютным курсам и курсам ценных бумаг (так называе-
мого хеджирования). С другой стороны, деривативы открыли возможности 
для широкомасштабных финансовых спекуляций, которые превратились 
в наиболее выгодные операции МФР. 
Обеспечивая куплю-продажу финансовых продуктов, международный 
финансовый рынок выполняет важные функции. Во-первых, он способ-
ствует аккумуляции валютных потоков в форме накоплений и сбережений 
и их инвестированию. 
Благодаря международному финансовому рынку 
сбережения и накопления инвестируются, т.е. превращаются в функцио-
нирующий капитал
1
. 
Во-вторых, на международном финансовом рынке осуществляется фор-