Issn: 2278-4853 Vol 9, Issue 6, June, 2020 Impact Factor: sjif 2020 = 882

Asian Journal of Multidimensional Research (AJMR) 
https://tarj.in 
124 
 
AJMR 
Quarantine and  social-distancing practices undertaken  by the countries to curb the virus  spread 
imply the reduction of employment and test of the flexibility of labor markets. According to the 
forecasts  by  World  Bank  (2020), the  economic  costs  from  COVID-19  can  be  enormous  due to 
the  high  unemployment.  Particularly,  employment  is  believed  to  decrease  by  3%  below  the 
baseline.  People  with  jobs  are  forced  to  remain  at  home  and  only  few  of  them  can  switch  to 
remote  work.  Hence,  some  of  them  get  fired  resulting  in  unemployment  increase  in  the  short 
term.  For  instance,  in  the  US,  the  number  of  citizens  applying  for  unemployment  benefits  has 
reached  as  high  as  22  million  just  during  recent  days,  which  is  unprecedented  in  American 
history (Long, 2020). Undoubtedly, global economic stability  can only be predicted by devoting 
the most attention to the potential changes in gross output caused by the coronavirus. According 
to  IMF (2020a), economic growths  in advanced and emerging economies are expected to be as 
low  as  -6.1%  and  -1%,  respectively,  in  the  short  term.  One  way  or  another,  potential  short-run 
GDP  growth  will  encounter  substantial  shrinking.  As  far  as  medium  and  long  terms  are 
concerned,  three  potential  economic  growth  scenarios  are  assumed  to  appear  and  all  of  them 
depend on the duration of virus containment. First, GDP growth can boom after a considerable 
drop and  move along V-shape. Once the businesses reopen and start operating, the total output 
may take sharp recovery in the long run. Second, a more realistic scenario is that, in the medium 
term, people keep practicing social distance and lockdown after the gradual lifting of quarantine 
measures (IMF, 2020a). Tourism and hospitality sectors will still suffer, so the economic growth 
remains at the adverse level for a while, followed by a dramatic rise afterwards, constituting U-
form.  Third,  GDP  growth  may  not  demonstrate  any  change  for  the  unknown  time  after  the 
plunge, being  L-shaped. Such scenario  is  less  likely to occur, as given the case of  Wuhan city, 
where  the virus arose and the lockdown has recently been eliminated. Thus, short- and long-term 
development is subject to uncertainty and one can claim with confidence that world stability will 
deal with one of the greatest challenges ever.