Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– Есть еще какие-нибудь примеры?
– В течение прошлого лета цены на сою торговались на относительно низких уров-
нях, чуть ниже 6 долларов. В ближайшей перспективе мы ожидали засуху в разгар прибли-
жавшегося сезона роста, и, кроме того, происходило значительное улучшение отношений с
Советским Союзом, что увеличивало шансы на рост продаж зерновых в эту страну. Продажи
на экспорт и угроза засухи всегда были двумя главными факторами повышения цен. Здесь
же у нас в одно и то же время имели место оба этих фактора, а цены оставались на относи-
тельно низких уровнях. Соя не только не смогла достичь чего-то большего, чем краткосроч-
ный умеренный рост, но цены даже немного опустились. В этом контексте недавнее падение
цены до уровня 5,3 доллара было почти неизбежным. Если цены не могли продолжить свое
повышение в условиях ожидания больших экспортных поставок в Советский Союз и угрозы
засухи, то что могло заставить рынок расти?
– Помимо сделки по британскому фунту, о которой мы поговорили ранее, какие
еще сделки выделяются в вашей 20-летней карьере особенно?
– Одной из моих любимых сделок была короткая продажа канадского доллара с уровня
примерно 85 центов до менее 70 центов в начале 1980-х годов. До последнего времени канад-
ское правительство не проводило агрессивных интервенций в поддержку своей валюты. В
очевидные моменты (например, 120 по отношению к доллару США, 130, 140) оно, конечно,
в течение нескольких дней проводило интервенции, а затем отпускало канадский доллар в
свободное плавание. Это было очень легкое движение. Я держал от 1000 до 1500 контрактов
на протяжении почти всего этого снижения, продолжавшегося пять лет.
– Послужил ли тот факт, что правительство проводило интервенции с целью под-
держки канадского доллара, подкреплением этой сделки? Иными словами, не пытае-
тесь ли вы торговать в направлении, противоположном интервенциям центральных
банков?
– Безусловно. Конечно, нужно проявлять осторожность в ситуациях, где интервенция
может быть очень сильной. Но, как я говорил, в то время интервенции в поддержку канад-
ского доллара не были сильными. Эта государственная политика, однако, в процессе движе-
ния цены, о котором я рассказываю, изменилась.

---

Д. Д. Швагер. «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки»
60
В конце концов канадский доллар опустился до 67 центов. Затем однажды он открылся
сразу на 120 пунктов выше. На следующий день он открылся еще на 120 пунктов выше. Мои
прибыли в каждый из этих дней уменьшались более чем на 1 млн долларов, что несколько
пробудило меня от спячки. На третий день Reuters опубликовало сообщение, в котором цити-
ровало премьер-министра Малруни, и там было сказано примерно следующее: «Мы не поз-
волим чикагским спекулянтам определять стоимость нашей валюты. Наша валюта солид-
ная, и мы не позволим ей обесцениться из-за кучки шулеров». Вот так.