Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

11.1
 
Recent Developments and influences on CCPs 
The Financial Stability Board’s 
Third Progress Report 
on OTC Derivatives Reform sets out some 
details for global markets on their progress towards achieving the basic goals of standardising 
contracts sufficiently so that they can be cleared by a CCP – the chosen mechanism for risk 
reduction, but also a mechanism that has the effect of concentrating the interconnectedness of 
OFIs with the banking system. For this purpose, the banking system can be regarded as the “G-14” 
group of reporting dealers as they handle upward of 80% of all derivatives. (The reporting group 
may often be larger than 14 for specific asset classes). 
The first step towards this goal is for contracts to be structured so that they can be processed 
electronically and reported to a trade repository. The FSB reports good progress in some asset 
classes but by no means all. 
The next metric to consider is the extent to which different asset classes are in fact reported to 
trade repositories – even after such a relatively short time of effort to achieve the goal. About 78% 
of all OTC contracts are on interest rates and more than 95% are “reported”. Nearly all CDS are 
reported.
For the purpose of assisting financial stability, the key question is how much of this data is 
accessible to the authorities. The FSB states that “Within the EU, it is anticipated that the majority 
of interest rate, credit and equity derivatives transactions will be reported, but reporting of 

---

 
11
 
│ 
Central counterparties and risks to financial stability