Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

 
Conclusion 
Euro money market funds are only about 5% of the total size of MFIs – though more concentrated 
in the larger banks. Moreover, any withdrawal of deposits from banks perceived as weak only 
mirrors what their underlying shareholders would do anyway at times of stress. So they should be 
seen more as a messenger of stress in the system rather than the underlying cause. 

---

 
8 
│ 
Private equity risks 
 
 
 
 
 
 
 
 
73 
 
8
 
Private equity risks 
8.1
 
Overview 
The main risks to financial stability identified in connection with private equity funds relates to 
their role in facilitating the growth of the leverage loans market. Particularly large LBO 
transactions that banks held on their balance sheets at the height of the boom led to significant 
losses in value with the onset of the crisis. However, large buyout deals do not appear to have 
been as prevalent since the crisis as they were in the lead up to it. Additionally, given that banks 
were responsible for granting these loans to private equity funds, it is unclear where the burden 
for the excessive rate of growth of the leveraged loans market should lie. 
Other than this, features of private equity (PE) are benign in regards to risks to financial stability. 
Funds do not face redemption risk as investor funds are committed contractually. While private 
equity investments may be leveraged and returns may be affected as a result of difficult 
refinancing conditions, these impacts, relating to the portfolio companies of individual funds, do 
not necessarily feed through to generate financial instability.