“Moliya” kafedrasi

R
i
 =R
i
 + β
i
* F + e 
 
Bu yerda o’zgaruvchilardagi belgilar i chi aksiyaga tegishli ekanligini 
bildiradi.  Eslatib  o’tamiz  F  faktorga  hech  qanday  belgi  qo’yilmagan.  Bu  faktor 
tizimli riskni aks ettiradi YaMM dagi kutilmagan o’zgarishlar yoki bozor modelini 
ishlatish  orqali  va  S&P  500  ning  hozirgi  va  kutilayotgan  daromad  o’rtasidagi 
farqni  ifodalash  uchun,  R
S&P500
  -  R
S&P500
.  Ikkala  holatda  ham  faktorlar  hamma 
akisyalarga murijat qiladi. 
 
Β
i
  belgi  bilan  berilgan  u  i  chi  aksiyaga  ta’sir  qiluvchi  eng  yaxshi 
faktor  hisoblanadi.  Factor  modellar  haqidagi  gapimizni  xulosalaydigan  bo’lsak 
agar Β
i
, nolga teng bo’lsa i chi aksiyadagi daromadlar qo’yidagicha bo’ladi: