“Moliya” kafedrasi

β
l
 = 2 
β
YaMM
 = 1 
β
r
 = -1,8 
Betaning  kattaligi  aksiyalar  daromadiga  tizimli  riskning  qanchalik  katta 
ta’sir  qilishini  ko’rsatadi.  Beta  +1  aksiyalar  daromadining  ko’tarilishi  yoki 

---

164 
 
tushushini  birma-bir  tizimli  omillar  bilan  ko’rsatadi.  Bizning  misolda  YaMM 
aksiyalardagi  beta  1  ga  tengligi  sababli  kutulmagan  voqea  hodisalar  natijasida 
YaMM 1 % ga o’zgarishi daromadning 1 % ga oshishiga olib keladi. Agar YaMM 
beta – 2 ga teng bo’lganda, daromad 2 % ga pasaygan bo’ladi. 
Tasavvur qiling yil davomida qo’yidagi voqealar sodir bo’ldi: inflyatsiya 7 
%  ga  o’sdi,  YaMM  faqatgina  1  %  ga  ko’tarildi  va  foiz  stavkasi  2  foizga 
pasaytirildi.  Biz  komapaniyada  bir  qancha  yaxshi  yangi  o’zgarishlarni  ko’rdik, 
ehtimol  kompanianing  yangi  biznes  strategiyasi  tezlik  bilan  omad  keltirgandir 
shunday qilib kompaniyaning daromadining 5 % o’sishiga olib keldi. Boshqacha 
qilib aytganda: 
e = 5 % 
Keling,  aksiyadan  yil  davomida  tushgan  daromad  haqidagi  barcha 
ma'lumotlarni yig'ib chiqamiz. 
Birinchidan, biz tizimli omillarda bo'lib o'tgan yangiliklarni yoki kutilmagan 
o’zgarishlarni aniqlashimiz kerak. Bizning ma'lumotlardan shuni bilamizki: