Mishkin 2011. pdf

S U M M A R Y

---

570

PA R T V I I

Monetary Theory

equation of exchange,

p. 552

liquidity preference theory,

p. 556

monetary theory,

p. 557

quantity theory of money,

p. 553

real money balances,

p. 557

velocity of money,

p. 552

K E Y T E R M S

You will find the answers to the questions marked with

an asterisk in the Textbook Resources section of your

MyEconLab.

*1. Considering that both Fisher and the classical econ-

omists ended with the same equation for the

demand for money,

M

d

+

k

*

PY,

their theories are

equivalent. Is this statement true, false, or uncer-

tain? Explain your answer.

2. Explain how the velocity of money is affected by

changes in the nominal interest rate,

i

, and real GDP,

Y

.

*3. In Keynes s analysis of the speculative demand for

money, what will happen to money demand if peo-

ple suddenly decide that the normal level of the

interest rate has declined? Why?

4. Why is Keynes s analysis of the speculative demand

for money important to his view that velocity will

undergo substantial fluctuations and thus cannot be

treated as constant?

*5. If interest rates on bonds go to zero, what does the

Baumol-Tobin analysis suggest Grant Smith s aver-

age holdings of money balances should be?

6. If brokerage fees go to zero, what does the Baumol-

Tobin analysis suggest Grant Smith s average hold-

ings of money should be?

*7. In Tobin s analysis of the speculative demand for

money, people will hold both money and bonds,

even if bonds are expected to earn a positive

return. Is this statement true, false, or uncertain?

Explain your answer.

8. Both Keynes s and Friedman s theories of the

demand for money suggest that as the relative

expected return on money falls, demand for it will

fall. Why does Friedman think that money demand

is unaffected by changes in interest rates? Why did

Keynes think that money demand is affected by

changes in interest rates?

*9. Why does Friedman s view of the demand for

money suggest that velocity is predictable, whereas

Keynes s view suggests the opposite?