Mishkin 2011. pdf

E M P I R I C A L E V I D E N C E O N T H E D E M A N D F O R M O N E Y

As we have seen, the alternative theories of the demand for money can have

very different implications for our view of the role of money in the economy.

Which of these theories is an accurate description of the real world is an impor-

tant question, and it is the reason why evidence on the demand for money has

been at the centre of many debates on the effects of monetary policy on

aggregate economic activity. Here we examine the empirical evidence in the

United States and Canada on the two primary issues that distinguish the differ-

ent theories of money demand and affect their conclusions about whether the

quantity of money is the primary determinant of aggregate spending. Is the

demand for money sensitive to changes in interest rates, and is the demand for

money function stable over time?

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C H A P T E R 2 1

The Demand for Money

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If you are interested in a more detailed discussion of the empirical research on the demand for money,

you can find it in an appendix to this chapter on this book s MyEconLab at