Mishkin 2011. pdf

Role of

International

Trade

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PA R T V I I

Monetary Theory

Our analysis of the Keynesian framework so far has identified five autonomous

factors (factors independent of income) that shift the aggregate demand function

and hence the level of aggregate output:

1. Changes in autonomous consumer expenditure (

a

)

2. Changes in planned investment spending (

I

)

3. Changes in government spending (

G

)

4. Changes in taxes (

T

)

5. Changes in net exports (

NX

)

The effects of changes in each of these variables on aggregate output are sum-

marized in Table 22-2 and discussed next in the text.

CHANGES IN AUTONOMOUS CONSUMER SPENDING (

a

)

A rise in autonomous

consumer expenditure

a

(say, because consumers become more optimistic about

the economy when the stock market booms) directly raises consumer expenditure

and shifts the aggregate demand function upward, resulting in an increase in

aggregate output. A decrease in

a

causes consumer expenditure to fall, leading

ultimately to a decline in aggregate output. Therefore,