Mishkin 2011. pdf

Bretton Woods system

, after the New Hampshire town in which

the agreement was negotiated in 1944. The Bretton Woods system was in effect

until 1971.

The Bretton Woods agreement created the

International Monetary Fund

(IMF)

, headquartered in Washington, D.C., which had 30 original member coun-

tries in 1945 and currently has 180. The IMF was given the task of promoting the

growth of world trade by setting rules for the maintenance of fixed exchange rates

and by making loans to countries that were experiencing balance-of-payments

difficulties. As part of its role of monitoring the compliance of member countries

with its rules, the IMF also took on the job of collecting and standardizing inter-

national economic data.

The Bretton Woods agreement also set up the International Bank for

Reconstruction and Development, commonly referred to as the

World Bank

, also

headquartered in Washington, D.C., which provides long-term loans to help devel-

oping countries build dams, roads, and other physical capital that would con-

tribute to their economic development. The funds for these loans are obtained

primarily by issuing World Bank bonds, which are sold in the capital markets of

the developed countries. In addition, the General Agreement on Tariffs and Trade

(GATT), headquartered in Geneva, was set up to monitor rules for the conduct of

trade between countries (tariffs and quotas) and the GATT has evolved into the